Анализ размещений американских трежерис на этой неделе (на 99 млрд $)

Сегодняшними 7-летками, Казначейство закрыло очередную серию аукционов.
Посмотрим на результаты.
 
Тем, кому лень читать, могу сразу подчеркнуть основные моменты:

— 2 из 3 размещений показали  активность долгосрочных инвесторов

— доходности низкие, по 7-летним нотам установлен рекорд

-  спрос хороший, выше среднего 
 
Те, кому не лень, найдут некоторые интересные моменты. Поехали
 
24 апреля размещались 2-х летние Treasury Notes
 
                         
Доходность   0.270, прогнозировалась 0,276
Cпрос – 3,76 против среднего значения 10 последних размещений на уровне 3,56
 
Indirect bidders взяли 32,1 % в сравнении со средними 32,4%

Direct bidders взяли  7.8 % против средних 13.5 на 10 последних аукционах, и это самое низкое значение с февраля 2011
Primary Dealers забрали 60% покрытия, и это нехорошо, т.к. указывает на нежелание участвовать в размещениях «длинных денег»
Вот как вели себя доходности до конца недели
 
 
 
Итоги размещения: высокое покрытие, больше чем ожидалось, при доходностях ниже ожиданий. Из негатива, собственно, состав покупателей – уходят долгосрочные инвесторы.
 
На следущий день Казначейство размещало 5-летние ноты.
 
С ними была связана интересная история – аукцион почему то перенесли на 19.30, до выступления Бернанке, видимо, боялись, как бы совсем не промолчал Бен. Да наверное и зря, т.к. макс доходности недели окажутся немногим выше уровня размещения.

                
 
 
Казначейство продало35 млрд$  5-летних трежерис по доходности 0,887%, это тоже очень хорошая доходность, всего чуть больше,  чем рекордно низкий уровень декабря. Спрос составил3,09, больше чем среднее покрытие 3.00 на последних 6 аукционах.
Indirect bidders взяли  47.5 против  46 в среднем. Direct bidders взяли  9.4 против средних  11.8%… После размещения доходности выросли. Дилеры получили весьма скромные 43%, что свидетельствует об улучшающемся спросе со стороны долгосрочных инвесторов.
 
Перфоманс 5-леток в течение недели
 
 
 
И, наконец, рекордное размещение  US TREASURY  7-YR Notes сегодня
                   
Казначейство разместило 29 млрд$ с доходностью  1.347% и эта доходность рекордно низкая. И это на фоне спроса выше среднего – Bid to cover составил  2.83 против среднего  2.81 на последних 4 аукционах. Indirect bidders, купили  38.2%, в сравнение со средним 39.6%. Direct bidders купили 17.6% против  14.3%, и это весьма неожиданно.  Дилеры взяли только 44%, что опять же, намекает на активность долгосрочных инвесторов. После аукциона цены продолжили держаться на максимумах.

 


В качестве итога, приведу кривую американских доходностей, которая, как мы видим, постепенно сдвигается в пол