Яндекс: ожидаем сохранения сильной динамики выручки

Мы прогнозируем выручку в размере 37 млрд руб. ... В пятницу, 15 февраля, Яндекс должен опубликовать финансовую отчетность за 4 кв. 2018 г. по US GAAP. Мы ожидаем, что компания продолжит демонстрировать впечатляющие темпы роста выручки, особенно в новых направлениях бизнеса. В частности, мы прогнозируем рост консолидированной выручки на 33%(здесь и далее – год к году) до 37,1 млрд руб. (557 млн долл.) даже с учетом деконсолидации Яндекс.Маркета в результате сделки со Сбербанком начиная с конца апреля прошлого года. Мы также ожидаем, что скорректированная EBITDA увеличится на 35% до 12,6 млрд руб. (189 млн долл.). Это будет означать повышение рентабельности по EBITDA на 0,5 п.п. до 33,9%.

… включая 6,0 млрд руб. в сегменте «Такси». Выручка Яндекса в сегменте «Поиск и портал» за отчетный период, по нашим прогнозам, увеличится на 25% до 30,2 млрд руб. (453 млн долл.), поддерживаемая ростом онлайн-сегмента российского рекламного рынка и сохранением лидирующих позиций компании на рынке онлайн-поиска. Примечательно, что доля поиска Яндекса на устройствах на платформе Андроид увеличилась за квартал на 0,4 п.п. до 49,5% и превзошла долю Google. Также мы ожидаем, что доходы сегмента «Такси» возрастут на 174% до 6,0 млрд руб. (90,2 млн долл.). В части издержек мы ожидаем, что себестоимость увеличится на 38% до 9,4 млрд руб. (141 млн долл.), а расходы на разработку – на 19% до 7,0 млрд руб. (105 млн долл.), или 18,9% от выручки (плюс 0,2 п.п.). Общие и административные расходы Яндекса, по нашему прогнозу, вырастут на 20% до 9,6 млрд руб. (145 млн долл.).

Яндекс: ожидаем сохранения сильной динамики выручки

Рекламные доходы позволяют инвестировать в новые направления бизнеса. Результаты Яндекса за 4 кв. 2018 г. должны подтвердить его способность показывать хорошую динамику выручки и генерировать денежные потоки, позволяющие инвестировать в новые направления бизнеса. Компания сохраняет ведущие позиции в российской интернет-отрасли и остается основным бенефициаром продолжающегося процесса перетока рекламных бюджетов в онлайн-сегмент.