Добрый день, коллеги!
Недавно на смартлабе обсуждалась тема по закону о квалификации участников рынка, собирали голоса на петицию и т. д.
Я заранее прошу прощения, если повторюсь — может уже такой блог был, но по поводу данного закона — мои мысли следующие — закон примут, потому что преследуются следующие интересы:
1) Интересы брокерских компаний. Брокерские компании развиваются и пришли к выводу, что им не выгодно содержать тысячи маленьких депозитов (до 200 т.р.). Издержки на транзакции, содержание менеджера по таким маленьким депозитам и т. д. слишком высоки. Поэтому гораздо эффективнее объединить маленьких инвесторов в одно управление, программу и т.д., с фиксированной процентной ставкой с учетом рисков до 18% годовых. Таким образом снижаются издержки по транзакциям, менеджера уже не нужно, сверхприбыль можно забрать себе, а сверхубыток — можно отнести на риски и не выплатить ничего.
2) Интересы крупных профучастников рынка. По всей видимости нас ждет большое движение на рынке. Поэтому нас ограничивают в возможности принять участие в этом движении. Оставив нам возможность воспользоваться программой брокера и получить свои 18%. Как это было совсем недавно — 25 дек, когда понизили всем маржинальное кредитование, а сейчас рынок уже достиг максимума.
3) Интересы ЦБ — и звездочку получат — за работу по регулированию рынка и облегчат себе контроль над рынком.
4) Интересы биржи — объем рынка сохранят (будет договоренность с профучастниками), и от регулятора меньше претензий.
5) Интересы правительства - народ от лудоманства избавят, работать заставят и возможности выбраться из круговорота (дом-работа — дом) не дадут, плюс еще и заработают.
НУ А ПОТОМ, когда рынок будет на максимумах — закон ослабят и тысячам людей с маленькими депозитами дадут поторговать и раздадут бумаги на хаях - и скажут: ну вот видите — вы совсем не умеете торговать))))
Поэтому, готовимся коллеги к ограничениям, ищем работу и не лудоманим)))
В настоящее время брокеры делятся на два вида:
— брокеры для ритейла
— брокеры для институционалов.
Это два совершенно разные модели бизнеса для брокерских компаний, и по факту разные возможности.
Возьмем для примера брокерские компании, которые входят в периметр Открытия.
Брокер в рамках БФКО — брокер для институциональных инвесторов, брокерская компания Открытие-брокер — компания для ритейла. Это два разных юрлица, у них разные задачи, разные модели бизнеса.
Институциональные брокеры не могут брать взаймы денег и ценных бумаг своих клиентов, а ритейловые брокеры — могут.
И это не только две разных модели бизнеса брокеров в России, но и цели у них разные и отчетность разная и регуляторные требования от ЦБ — разные.
Они по разному рассчитывают показатель краткосрочной ликвидности и показатель достаточности капитала. Несмотря на то, что формулы для ПКЛ (Указание ЦБ 4402-У) и ПДК (Указание ЦБ 4630-У) вроде бы как общие, содержание внутри этих формул различное.
Еще есть особенности в проведении стресс-тестирования брокером по 4501-У (пункт там есть про маржиналку) — врагу не пожелаешь. Короче, брокеру в рамках действующих сейчас регуляторных требований ЦБ уже более как полгода невыгодно для ритейловских клиентов придумывать какой-то сервис.
Никакой конспирологии.