26 января 2019, 13:59
Так ли страшно контанго на нефть, если добавить ОФЗ
Контанго сейчас 2,55%:
www.moex.com/ru/contract.aspx?code=BR-2.16.
Цена фьючерса на Февраль 2019 года — 61.54, на Февраль 2020 — 63.15.
Расчет: 61.54/63.15*100-100=2,55%.
Небольшое контанго для нефти, но как быть, учитывая, что на этом рынке цены дальних контрактов могут быть увеличены?
А вдруг с течением времени годовое контанго составит 8%, а мы уже заняли догосрочную позицию?
Предлагаю рассмотреть следующее решение.
Допустим гипотетически нужно купить на долгосрок нефть на весь депозит (1 млн. руб.).
Привлечение кредитного плеча не рассматриваю.
Сейчас ближайшее государственные облигации — ОФЗ 26208 — с датой погашения 27.02.2019 приносит 7,53 % годовых.
Делаем так:
Затариваемся на весь депозит ближайшими ОФЗ (покупаем ОФЗ на 1 млн. руб.).
Купленные ОФЗ брокер позволяет использовать в качестве ГО для нефтяных фьючерсов не влезая в маржинальное кредитование, поэтому дополнительно к ОФЗ смело встаем в лонг на 1 млн. руб. по нефти.
Да, риски по облигациям тоже есть, поэтому исключаем их 27.02.2019 перкладываясь только в ближайшие к погашению ОФЗ, например ОФЗ 26216 с погашением 15.05.2019.
Все! Доходность облигаций перекрывает убыток от контанго до 8%. В случае, если контанго меньше, то получаем плюс в виде разницы.
Если нужна страховка от контанго более 8%, то можно подобрать муниципальные облигации и более рисковые корпоративные облигации (обязательно ближних сроков), но риск увеличивается.
P.s. какие инструменты кроме ОФЗ практически применимы в рамках данной схемы? Пишите в комментариях.
www.moex.com/ru/contract.aspx?code=BR-2.16.
Цена фьючерса на Февраль 2019 года — 61.54, на Февраль 2020 — 63.15.
Расчет: 61.54/63.15*100-100=2,55%.
Небольшое контанго для нефти, но как быть, учитывая, что на этом рынке цены дальних контрактов могут быть увеличены?
А вдруг с течением времени годовое контанго составит 8%, а мы уже заняли догосрочную позицию?
Предлагаю рассмотреть следующее решение.
Допустим гипотетически нужно купить на долгосрок нефть на весь депозит (1 млн. руб.).
Привлечение кредитного плеча не рассматриваю.
Сейчас ближайшее государственные облигации — ОФЗ 26208 — с датой погашения 27.02.2019 приносит 7,53 % годовых.
Делаем так:
Затариваемся на весь депозит ближайшими ОФЗ (покупаем ОФЗ на 1 млн. руб.).
Купленные ОФЗ брокер позволяет использовать в качестве ГО для нефтяных фьючерсов не влезая в маржинальное кредитование, поэтому дополнительно к ОФЗ смело встаем в лонг на 1 млн. руб. по нефти.
Да, риски по облигациям тоже есть, поэтому исключаем их 27.02.2019 перкладываясь только в ближайшие к погашению ОФЗ, например ОФЗ 26216 с погашением 15.05.2019.
Все! Доходность облигаций перекрывает убыток от контанго до 8%. В случае, если контанго меньше, то получаем плюс в виде разницы.
Если нужна страховка от контанго более 8%, то можно подобрать муниципальные облигации и более рисковые корпоративные облигации (обязательно ближних сроков), но риск увеличивается.
P.s. какие инструменты кроме ОФЗ практически применимы в рамках данной схемы? Пишите в комментариях.
ALL Rich, и что это значит?
Артем Воробьев, а чем ты отвечаешь за свои слова в публичном обществе?
Или ты сейчас скажешь, что это смешное не ИИР и вообще здесь соцсеть?)
SB, Тут стоит скинуть депозит 100 000 000 — 200 000 000 все начинают сразу обсиратца потому что нищеброды с стотысячными депозитами и 3 плечом
Ну оно так и есть на жизнь им явно не хватает от сп...
Вадим Рахаев, так там — ключ., ставка или RUONIA, а может другое что, а также в условия дохода самой структурной облигации!
Va Chen, напишите пожалуйста это в комментариях к посту.
Группа миноритариев SOLIDCORE в Telegram
t.me/poly_solidcore
Здравствуйте, не могли бы вы добавить фонд SBMX RU000A0ZZH92 от УК Первая?
вамсат вамирекс, кстати, есть полно народа, кто покупает регулярно на долгосрок — минимум на 10 лет.
URL
12 697 405 ₽
Если зайти в портфель сумма будет 13 млн, а тут отображается 12,6 млн
Я в лонге остался, теперь тревожно.
Итого ГО на сегодня 4520,87. Суммарное ГО: 4520,87*24=108480 рублей. Как видите ГО полностью перекрыто ОФЗ стоимость в 1 млн.
Подумайте, что должно произойти на рынке, чтобы ГО выросло в 10 раз. Ведь только в этом случае облигации не могут покрыть ГО и брокер выдаст на разницу кредит под 16%
1. на депозит завели 1 млн. рублей
2. Купили ОФЗ примерно на 1 млн. (примерно так как не беру НКД)
3. Купили фьючерс на нефть 24 контракта, если хотим фев. 2019
и 23 контракта, если сразу берем фев. 2020.
(1 контракт 10 бар. нефти. Расчет возможной открытой позиции: 61.15*10*24*66= 968616
Где,
— 61.54 — цена фев. 2019
— 10 размер лота:
— 24 кол-во лотов;
— 66 — курс доллара на сегодня.
5. На конец торгового дня имеем открытых позиций:
— около 1 млн по ОФЗ 26208;
— фьючерсы на фев. 2019 на сумму 968 616 руб.
Вы, в итоге, купили дальний фьючерс ( 2020)? А получится это сделать на MOEX? В Чикаго получится, а здесь...
Ну увеличится контанго, ну так вы купили, опять же в жилу, от чего страхуетесь?
И последнее, если не сложно: «Купленные ОФЗ брокер позволяет использовать в качестве ГО для нефтяных фьючерсов не влезая в маржинальное кредитование». Это действительно так? в течении дня понятно, но при переносе через ночь… как-то не уверен.
Если цена на нефть с фев.2019 по фев.2020 будет топтаться на месте (61.54), то я даже в этом случае понес бы убыток при перекладывании в дальний контракт (т.к. мне бы его продали по 63.15). Именно от этих потерь страхуют ОФЗ. Вернее, правильно будет сказать, именно эти потери нивелируют ОФЗ.
Это только внутри дня. Если переносите позиции через вечерний клиринг, уже берется плата как за плечо. Вроде даже это из требований биржи следует, под ОФЗ на фортс не дадут бесплатно несколько дней позиции держать.
Пока решил оставить эти средства под ГО и не покупать на них ОФЗ, доводя размер ОФЗ до 100% от средств на счете. Понаблюдаю как будут переноситься позиции на следующей неделе.
В Открытии по умолчанию доступна услуга пониженного ГО, может, это как-то связано? Я найду ссылку на сайте биржи, где четко сказано, что это требование биржи — не держать фортс под ОФЗ через клиринг.
При самом худшем сценарии нам придется распродать все ОФЗ, их цена будет высокой т.к. они короткие, например сейчас у меня ОФЗ со сроком погашения 27.02.2019. На сколько их цена может просесть я не знаю.
Распродажа ОФЗ не трагедия, это не банковский депозит снятый досрочно — проценты не теряются.
В любом случае ОФЗ ликвидны — всегда можно продать часть.
Вот история человека (как раз в Открытии),
smart-lab.ru/blog/419508.php
Открытые позиции есть по разным месяцам. В феврале 20 года пока никого. Вы можете стать первым:) 15 контрактов !(неправилно посчитал)может кто-то прокотирует и с каким спредом.
Именно ближний контракт наиболее приближен к рынку, а на примере фев. 2020 было удобно сразу видеть годовое контанго от рыночной цены (т.е. от фев. 2019, разумеется с долей условностей).
ОФЗ принимают в обеспечение (т.е. фактически в кредит под высокую ставку), но это вовсе не то же самое, что ГО,
Комиссия за перенос через клиринг сравнима с платой за плечи.
Почитайте вот историю человека
smart-lab.ru/blog/419508.php