Идеи на 2019 год по Нефти.

Очень интересные были последние 4 недели перед католическим Рождеством на SP 500. График ниже.

Обычно Декабрь не испытывал потерю ликвидности, а тем боле так резко не падал на 20 %, но безусловно это войдет в историю. По факту не было серьезных данных чтоб цена так упала и сегодня это очевидно, я считаю, что справедливые цены  выше и я жду 2900- 3000 по SP 500   в этом году и эта цель реальна только мне одному похоже, всему остальному миру ( вернее смарт-лабу) стоит пока обсуждать начало рецессии и продавать к целям 600$ или шортить нефть. Есть  так же и отдельные кадры на Смарт-лабе  которые сравнили SP 500 (сиплого) с биткоином, и определили его к цели на 600$  мол у них там волна по эллиоту и цена должна быть именно там.  Мне порой жалко такие идеи, но на рынке всегда должны бы и такие кадры, так что им мешать не нужно и спорить также. (и вы не комментируйте их посты) Просто скажу, что  Акция в Фондовом индексе, это не просто бумажка, это право на имущество и доход компании, а в индексе SP 500 — 500 лучших компаний, если компанией управляют бестолочи и она порождает убытки и выпускает одни облигации для поиска инвестиций, то рано или поздно компания погрузится в хаус, и станет компания труп, ползущая на коленях, и ее рейтинг опустится как все российские акции в сектор BBB-  СС+  до D. Да и все банки в РФ ужа давно там.( дефолт и банкротство)

Я, конечно, пытался понять, что за движущиеся события были на  снижение. Первое это большое количество понижения рейтинга компаний из сектора ААА в сектор ВВВ.

Второе, это скорее всего Стимул Бернанке от его QE 1,2,3  которое должно закончится в конце 2019 года, а сейчас этот снижение баланса истощает ликвидность, и какие то неравные уровни сошлись в борьбе, но по факту это просто теория.

Третье, это сделано спекулятивно и специально, вы посмотрите на корпоративные доходы, безработицу, да там все в норме. Единственный очаг — это Китай, и снижение производственного PMI, новых заказов, но Америка легко обслуживается внутри, и свой рост обеспечивает не только внешними доходами, нагрузка на гос долг также в США мала.

Про ФРС

Когда Пауэллу задают вопросы, он всегда ссылается на теорию расчетов, но он забывает, что теория это не практика, все помнят, как Бернанке говорили, ваша QE  не будет работать и доказывали в теории. На практике QE показала себя очень рабочей системой по стимулированию, и экономика быстро вышла из рецессии и восстановилась, сегодня рынкам явно не хватает Йелен, она бы смогла разрулить все четко и быстро, ведь ее папа это Бернанке и мы видели, что она делает все логично. Сегодняшний руководитель Пауэлл мне вообще не нравится, все его идеи, основанные на теориях, это как в Российских универах, только там программа 70-80 годов, Пауэлл считает, что QT не нужно контролировать, все должно работать на автопилоте. Мне порой кажется, что Пауэлл действительно учился в русской школе, на факультете «финансы и кредит», вы все знаете как устроена система в РФ огромные деньги на исследования, освоение грантов, патентов, а в реальности все остаётся только на бумаге, и в теории. С таким подходом, Америка быстро свалится в рецессию. Сегодня все бояться повышения процентной ставки, и, если зайдет речь на следующем обсуждении про повышение, рынок снова погрузится, они похоже забывают, что повышение ставок, не только разгоняет экономику, оно также уничтожает первичные инвестиции и снижает инфляцию, а вслед за ней и падает покупательная способность, опрокидывая экономику в рецессию.

В этом посте, я не буду выкладывать график, про кривую доходности, ну просто не вижу смысла ее смотреть, по моим подсчетам, сегодня всего лишь 5% что рецессия будет в 2019 году и 25% что она будет в 2020 году. Конечно, с таким руководителем ФРС нужно быть аккуратным, так как его действия все основаны на теории, а теория его рабочая или нет, это под большим сомнение.

Более интересно, конечно, следить за спредом на корпоративные облигации, они четко показывают нам, на каком автопилоте корпорации нуждаются в деньгах. Пики соответствуют дну рынка на SP 500. Сейчас похоже рынок взял паузу и спред снижается, говоря нам что рынок успокоился и восстанавливается.

Программу QT не нужно не до оценивать на фондовом рынке также, как и на рынке облигаций или валютном. Программа в самом разгаре и идет полным ходом. Но в экономике США много положительного и позитивного, ведь если не было программы QE, что разве рынок бы не рос? Рос просто может быть темпы были не 10% в год, а по 5-7% как экономика Европы.

Кстати, с падением SP 500  дивидендная доходность подлетела до 2.11%  с 1.7% через пару месяцев можно будет уже сказать это было дно на рынке или нет, при условии что дивидендная доходность будет снижаться, а стоимость SP 500 будет расти, ну сами проверьте, все дно и пики на дивидендах, соответствуют хаю и лоу в SP 500, но вот определить это можно в поздней стадии  когда дивиденды начнут снова снижаться и войдут в свой тренд.

Китай похоже погружается в рецессию, и Трамп этот процесс уже не обратит, даже если отменит все свои пошлины, вероятность падения Китая март 2020 года. Юань продолжит терять свои резервы, а курс USDCNY будет дальше расти, сейчас лишь небольшое затишье перед паузой. Есть возможность зайти.

Вы знаете прогноз МВФ на валютные резервы Китая?  Их нет, МВФ их убрал. По чему, я не в курсе.

Их ведущий индикатор CLI, если и будет подниматься, то только вместе США, и то этот процесс ненадолго, у Китая вообще кредитный рынок перегрет, но пики экономики должны еще показать, и мы ждем там инфляцию.

Нефть

Нефть по моим подсчётам должна восстановиться.

1 причина, (плохая) мы имеем низкий уровень инвестиций в последней волне перед рецессией, в которую, здравые инвестиции не пойдут, они выберут лучше облигации. График ниже. Ну реально на кой инвестировать перед рецессией?

Ну этот график как по мне не очень сегодня интересен, он не показывает объём, а показывает уровень.  (я про тот, что выше)

Может кому и интересно смотреть спрос, поставки, что на пример ниже.

Хотя по нему видно, когда что преобладает, последний рост явно шёл на повышенном спросе и кто искал дно, им дали всем заработать, эти показатели конечно лучше рассматривать тем, кто торгует среди недели, долгосрочный прогноз дальше.

Интересно и важно смотреть не вышки и запасы, так как это на цены вообще не влияет, а если и влияет, то только при общих изменениях, но кто нашёл связь их дела, я туда не лезу, и они пусть ко мне не лезут. Наложите график сами и сравните, связь временная. Прогнозировать невозможно.

Влияет на нефть инфляция и сегодня она 1.98%

Если мы сделаем точечную диаграмму, которая позволит нам вычислить справедливую цену между ценами на нефть и инфляцией, то мы получим справедливые уровни.  

При инфляции 1.99% сегодня цена BRENT должна быть в диапазоне 62-65 а при росте инфляции 2% и выше у уровня 70. Если ФРС не начнет обсуждать повышение ставки, то у Нефти есть все шансы вернутся на 70, а к концу года на 90. В любом случаи перед рецессией мы должны увидеть высокие цены.

Еще одно подтверждение это прогноз инфляции по G20 от МВФ

Судя по нему, можно предположить, что рост нефти в первом квартале будет на повышение, после снижение во втором и с лета снова в тренд на 90. Конечно, не забывайте в рынок могут поступить данные, не учтённые мной в этом обзоре.

Комментарий

Рекомендую ли я покупать или продавать нефть, SP 500 ?

Я не буду этого делать, так как я еще сам не решил. Да и прогноз дело не надежное. Я просто показал идею, а вам самим решать.

У меня все.

А.Штернкукер.