Пирамида начинает рассыпаться?

Свежая статистика по фондовому рынку США с ZeroHedge после заседания ФРС в четверг. Небольшой комментарий по самому событию — Пауэлл предсказуемо поднял ставку, однако дал достаточно жесткий комментарий, который не смог воодушевить рынки (ожидавших совсем не сентенций о двух повышениях ставки вместо трех). Таким образом, общее давление на рынок неумолимо растет. Все это происходит на фоне роста индекса кредитного риска облигаций с инвестиционным уровнем (а значит растет стоимость фондирования корпораций) и снижения объема байбеков на американском рынке до минимумов 2017 года (финансирование байбеков во-многом осуществлялось за счет корпоративных займов на открытом рынке):

(Индекс байбеков на фондовом рынке США (зеленая линия) и кредитный риск облигаций с инвестиционным уровнем (инвертированная динамика, красная линия))

Та же тенденция наблюдается и на рынке CDS (страхование рисков дефолта) для облигаций с мусорным рейтингом (красная линия) и инвестиционного уровня (синяя линия). Индекс волатильности VIX находится на максимумах этого года:

(Динамика кредитно-дефолтных свопов (CDS) мусорных облигаций (красная линия), облигаций с инвестиционным рейтингом (синяя линия) и VIX (зеленая линия))

На многолетних минимумах находится индекс ликвидности американских акций от Голдман Сакс (оценивает относительный объем, который можно провести через каждую из акций Russel 3000 в течение всего торгового дня с ожидаемой оценкой рыночного влияния на величину не превышающую 10 базисных пунктов):

(Индекс ликвидности американских акций от Голдман Сакс)

Американский фондовый рынок, тем временем, рисует характерный паттерн, который положил начало кризиса 2008 года:

(Динамика фондового рынка США рисует паттерн, который положил начало кризису 2008 года (на графике Wilshire 5000 Composite Index))

Таким образом, фондовый рынок США все больше становится медвежьим. Действия ФРС по изъятию ликвидности стабильно усугубляют все происходящее:

• Dow -15%
• S&P -16%
• Nasdaq Composite -20% (медвежий рынок)
• Russell 2000 -24% (медвежий рынок)
• FANGs -29% (медвежий рынок)