09 ноября 2018, 12:56
Муниципальные долги
Заметил в последнее время большую активность некоторых банков (особенно одного частного банка, негативные слухи о котором (вторая Юрга) в последнее время тоже часто ходят) в размещении муниципальных облигаций.
Размещают всякий хлам типа Хабаровска и т.д...
Наткнулся на обзор: https://boomin.ru/biznes-mneniya/artemiy-berezikov/munitsipalnye-dolgi/
Все понятно, супер конечно схема: взять в долг у ЦБ и заработать на этом 1-1,5%, по году с 70 ярдов это 700-900 млн рублей денег из воздуха буквально!
А нам этим бумаги потом впаривают по 101-104% от номинала (при большой дюрации 2-4% «размываются» по годам и доходность рисуется высокая). Сами банкстеры при этом получают 1-4% в месяц!
До сих пор помню как Красноярский край купил по 102,5 и еле вышел по 102, потом он грохнулся до 96 и сейчас там торгуется. Как же мне повезло!
Муниципалы — это конский риск, похуже многих мусорных облигаций.
Размещают всякий хлам типа Хабаровска и т.д...
Наткнулся на обзор: https://boomin.ru/biznes-mneniya/artemiy-berezikov/munitsipalnye-dolgi/
Все понятно, супер конечно схема: взять в долг у ЦБ и заработать на этом 1-1,5%, по году с 70 ярдов это 700-900 млн рублей денег из воздуха буквально!
А нам этим бумаги потом впаривают по 101-104% от номинала (при большой дюрации 2-4% «размываются» по годам и доходность рисуется высокая). Сами банкстеры при этом получают 1-4% в месяц!
До сих пор помню как Красноярский край купил по 102,5 и еле вышел по 102, потом он грохнулся до 96 и сейчас там торгуется. Как же мне повезло!
Муниципалы — это конский риск, похуже многих мусорных облигаций.
Читайте на SMART-LAB:
Сегодня будем смотреть в боль, потому что стартует «Рентген рынка»
🚀 Сегодня будем смотреть в боль, потому что стартует «Рентген рынка» Запускаем классный бесплатный практикум, конечно всё для вас! Три дня разбираем по косточкам рынок с Владом и Ириной!...
11:25
Оптимальная точка входа на рынок валютных облигаций: новый выпуск Газпрома
Во вторник, 11 февраля, Газпром проведет сбор заявок на 5-летние долларовые облигации объемом от $200 млн. Ориентир купона — не выше 7,75% годовых. Финансовые аналитики Блога Рынков Капитала ( БРК...
11:21
Как отыграть решение по ключевой ставке с помощью опционов
В ближайшую пятницу пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. В случае продолжения смягчения монетарных условий рынок акций может отреагировать ростом на фоне сдержанного консенсуса....
10:12
РУСАГРО: выкупить акции и спасти Мошковича - могут ли акции вырасти на 100% от текущих ценах, подробный разбор
Начинаем покрытие компании РУСАГРО этим постом, надеюсь удастся под микроскопом разглядеть инвестиционную привлекательность или хотя бы сделать пост полезным/интересным. Пост будет длинным,...
09.02.2026
Павел Худяков, The Obval?
а нефть вверх
Running68, я вот думал думал и не хватило смелости… когда же вот я начну не бояться и хотя бы спекулятивно на булку с повидлом заработаю)), вы хоть моргайте, когда дело стоит свеч)))
кукла стреляй давай
Игнатий, они не повышали. Этот прогноз там давно висит. Они не скорректировали его на потерю зарубежных активов и на снижение потока из слабой нефти и крепкого рубля.
11:57
Ну, и почему на хорошем отчете вчера Лента просела?
Avatar, купите как вчера по 863 например и по 876 продайте. В чем проблема?
khornickjaadle, я здесь практически каждый день — не видел подобных скринов… несколько писали, что хорошо взяли за счет гепов, но там не про все движение снизу до верха
февраль 25 был более вола...
Сергей Олейник, Так про рейтинг я тоже написал. Не надо ниже ВВВ брать. Тут за последнее время только Гарант и Монополия. Берите А-шки, там пока не было. Рейтинг снизили, закрывайте позу.
11:55
TheLifeGuard13, кто кого поборит — тот того и порит
Даже удалю свой коммент ниже, так как тут даже вопроса нет в теме или желания разобраться у человека...
Постоянно нарушаю зарок не заниматься ликбезом с теми, кто этого не просит и не осознаёт пробелы…
В чем тут несостыковка-то?
РЕПО стоит дешевле дох-ти муников.
Можно размещать муники вообще не используя собственные средства.
Не вижу где тут пробелы.
Если честно, то писать заново нет ни времени толком сейчас, ни желания, но я могу озвучить вопросы, ответы на которые всё разъяснят:
1. Что такое процентный риск? Как он может реализоваться?
2. Пострадали ли банки при такой схеме в 2014+ году?
3. Размещают ли муниципалов все или определенные имена для которых это просто занятая ниша? (Совком, Регион и т.д.)
4. Смотрели ли вы график примерно схожих по дюрации ОФЗ, например, 26215 и 26222? Также ли они себя повели как Красноярский край или иначе и дело именно в Красноярском крае?
5. Есть ли смысл сравнивать бумаги по ценам, если у них у всех разные сроки, купоны, амортизации, встроенные call-опционы и т.д. или лучше использовать относительные параметры, например, доходность к погашению?
6. Точно ли банкстеры получают 1-4% в месяц? Как получился такой расчет?
6. О каком РЕПО идёт речь? Даёт ли ЦБ сейчас деньги в РЕПО? А если даёт, то на какой срок и по какой ставке? Если мы говорим о другом РЕПО, то видели ли вы распределение оборотов в зависимости от сроков, которое может реализовать процентный риск?
В общем, если захотите ответить и ответите на эти вопросы, то картина мира точно изменится, если что-то действительно не получится найти в отчетах, на сайте ЦБ, биржи, в статьях и т.д., то пишите, постараюсь помочь.
А как нам наткнуться на этот обзор? Сервер авторизации требует.