Газпром может рассчитывать на сильное второе полугодие с прибылью около 1 трлн рублей - Открытие Брокер

Отчёт «Газпрома» по МСФО оказался существенно лучше, чем по российским стандартам отчётности. Во всяком случае, прибыль по РСБУ составила лишь 284,1 млрд рублей против 663,5 млрд рублей по МСФО. Бумаги компании начали дорожать за несколько дней до отчёта, что говорит о высоких ожиданиях рынка. Да и дивидендный разрыв в этом году закрылся чрезвычайно быстро. Обращает на себя внимание также рост выручки на 24% до 3,97 млрд рублей, что также связано с более слабым рублём в I полугодии 2018 по сравнению с I полугодием 2017 года.

В II полугодии результаты также будут подвержены влиянию курса рубля, который, похоже, не собирается возвращаться в район 60 за доллар в ближайшее время. Поэтому, как и у коллег по нефтегазовому цеху, «Газпром» может рассчитывать на сильное II полугодие с прибылью по МСФО около 1 трлн рублей, или даже выше. Впрочем, стоит ещё изучить подробности инвестиционных расходов, которые также могут возрасти в II полугодии.

Пока текущее повышение акций компании сложно назвать восходящим трендом, но радует уже то, что они стали реагировать на отчётность и даже периодически двигаться против слабого рынка. Впереди у бумаги сильные сопротивления в районе 151-152 рублей за акцию, а далее в районе 158-160. Только после закрепления выше 160 рублей можно говорить о каком-либо долгосрочном тренде роста. Меж тем, мы регулярно рекомендуем «Газпром» для долгосрочных инвесторов, так как полагаем, что компания будет показывать очень сильные результаты с 2020 года, когда основные инвестиционные программы будут завершаться. Впрочем, рынок может уже на ожиданиях повысить котировки на 30-50% выше текущих. Естественно, что значительную часть этих ожиданий будут занимать дивиденды, которые могут увеличиться вдвое в перспективе трёх лет.