Расходы Лукойла во 2 квартале снизятся на фоне ослабления рубля - ВТБ Капитал
В среду, 29 августа, «ЛУКОЙЛ» опубликует отчетность за 2к18 по МСФО.
Мы ожидаем, что результаты будут в целом хорошими в соответствии с общей отраслевой тенденцией благодаря высоким ценами на нефть, положительным лагом экспортной пошлины и ослаблению рубля. К тому же прибыли от курсовых разниц должны способствовать росту чистой прибыли. Вместе с тем, как мы полагаем, эти факторы уже учтены в текущих котировках акций компании, поэтому заметной реакции рынка на публикацию отчетности ожидать не стоит.
Рассчитанная нами прогнозная цена на 12 месяцев остается неизменной на уровне 80 долл. за одну акцию, что подразумевает ожидаемую полную доходность 30%. По бумагам «ЛУКОЙЛа» подтверждаем рекомендацию «покупать».
Высокие цены на нефть, положительный лаг экспортной пошлины и высвобождение товарных запасов. Благодаря повышению цен на нефть марки Urals на 7,6 долл./барр. к/к в сочетании с ростом добычи и переработки нефти на 1,3% к/к и 2,3% к/к соответственно может увеличиться выручка от реализации нефти и нефтепродуктов.
Поддержать динамику выручки должна и положительный лаг экспортной пошлины в 1,8 долл./барр. В 1к18 компания показала увеличение товарных запасов сырой нефти на 0,4 млн т, что, как мы полагаем, в 2к18 выльется в высвобождение запасов в объеме 0,4 млн т. В результате, по нашим расчетам, выручка за 2к18 вырастет на 16% к/к, до 33,3 млрд долл.
Ослабление рубля. Ослабление рубля на 8% во 2к18 способствовало сокращению расходов, номинированных в российской валюте. С учетом этого фактора мы ожидаем, что операционные расходы снизятся на 6% к/к, а расходы на сбыт останутся на уровне предыдущего квартала, несмотря на увеличение поставок нефти и нефтепродуктов. Налоги помимо налога на прибыль должны повыситься на 7% к/к, исходя из динамики цен на Urals. В итоге EBITDA за 2к18, по нашим расчетам, вырастет на 20% к/к, до 4,63 млрд долл.
Прибыли по курсовым разницам. Что касается показателей ниже операционного уровня, компания, как мы полагаем может показать значительную прибыль по курсовым разницам в размере 380 млн долл. по сравнению с убытками в сумме 30 млн долл. в 1к18. Если предположить эффективную ставку налога на прибыль в 20%, то чистая прибыль, по нашему прогнозу, вырастет на 42% к/к, до 2,73 млрд долл.
Биржевые будни Тихомирова А.А. 🛡 Приветствую, уважаемые коллеги!
✔️ Нефть продолжает подрастать после удержания отметки 78$. До основного уровня сопротивления - отметки 80 осталось немного и по...
Биржевые будни Тихомирова А.А. 🛡 Приветствую, уважаемые коллеги!
✔️ Нефть продолжает подрастать после удержания отметки 78$. До основного уровня сопротивления - отметки 80 осталось немного и по...
АЛРОСА уже достигла дна?! Давайте сегодня разберем компанию АЛРОСА. Компания есть в моем инвестиционном портфеле, так как она прекрасно вписывается в дивидендную стратегию инвестирования.Для тех, кт...
Оля «Hare»… (заяц)..., у Газпрома фри флота намного больше и он раньше и стал торговаться. В 90 е годы Роснефть была небольшой компанией и выросла после дела ЮКОСа, а Газпром стоял у истоков фондов...
Где дивиденды, Татнефть? История, доходность, дивидендная политика и перспективы Татнефти Не эчпочмаком единым, но и дивидендами! Смотрим татарского нефтяника, дружелюбного к инвестором, его обычные и...
GBPUSD сегодня в фокусе продаж: Сезонные тенденции и вероятности на Пятницу 09.08.2024 Здравствуйте Уважаемые трейдеры! Александр Борских подготовил для Вас свежую информацию.Очередные сезонные тенден...
Новости вытеснения доллара из международных расчётов Reuters: Первая российско-китайская бартерная сделка может состояться осенью этого года
Россия и Китай могут начать использовать схемы бартерн...
Бывший лидер рынка производства солнечных панелей калифорнийская SunPower Corporation объявила о банкротстве SunPower Corporation
(NASDAQ: SPWR)
$0.20 -0.1649 (-45.19%)
Aug 8, 2024
www.nasdaq....
🛢🇺🇸🇷🇺#спг #сша #россия
BBG: США и Россия будут лидерами по росту мировых поставок СПГ в августе — Freeport возобновляет работу после урагана, а в РФ рост экспорта обеспечит Арктик СПГ 2
Несмотря на обсуждения возможного дефицита юаней в России, торги китайской валютой на Московской бирже проходят спокойно, а объемы торгов в первые дни августа превышают показатели м/м – Ъ Несмотря на ...