В отчете Тинькофф Банка за 2 квартал должны проявиться последствия снижения доходности кредитов - Sberbank CIB

В среду, 29 августа, «Тинькофф Банк» опубликует результаты за 2К18 по МСФО.

Мы ожидаем чистую прибыль по итогам 2К18 в размере 6,3 млрд. руб., на 10% выше уровня 1К18 и на 50% выше уровня 2К17. В итоге прибыль за 1П18 составит 12,1 млрд. руб., что на 59% выше уровня 1П17, при доходе на капитал 63%. Как следует из балансового отчета, рост кредитов в 2К18 ускорился, и они превысили уровень 1К18 примерно на 10%, тогда как розничные депозиты тоже, по имеющимся данным, показали очень сильную динамику за квартал (плюс 13%), и мы также ожидаем небольшого восстановления депозитов малого и среднего бизнеса после стабилизации в 1К18.

В отчете о прибыли и убытках должны проявиться последствия некоторого снижения доходности кредитов (минус 1 п. п. по сравнению с 1К18) из-за появления продуктов с более низкой процентной ставкой; мы также ожидаем рост чистого процентного дохода на 6% в сравнении с 1К18 и на 35% — по сравнению с 2К17. Что касается стоимости фондирования, то мы полагаем, что устойчивое снижение средних ставок депозитов, возможно, наконец прекратилось, и рассчитываем, что совокупная стоимость фондирования оставалась более или менее на уровне 1К18 — 6,4%. После слабой динамики в начале года по некоторым строкам комиссионного дохода мы ожидаем умеренного ускорения в 2К18, полагая, что некредитный доход вырастет на 9% по сравнению с 1К18 до 5,1 млрд. руб.

Кили Эндрю
Sberbank CIB