Детский Мир - опубликованные результаты за 2 квартал являются сильными - АТОН

Детский мир опубликовал сильные результаты за 2К18 и 1П18 – программа оптимизации приносит плоды   

Продажи Детского мира выросли на 14.6% г/г до 24.1 млрд рублей, чему способствовало ускорение LfL-продаж (6.1% во 2К18 против 5.1% в 1К18), а также стратегия, направленная на предложение самой низкой цены. Динамика онлайн-выручки также оказалась сильной г/г — она взлетела на 93.1% г/г до 1.6 млрд руб. Во время телеконференции компании отметила, что в целом пока удовлетворена динамикой продаж с начала квартала, при этом результаты августа оказались особенно сильными. Продолжающаяся оптимизация бизнес-процессов привела к снижению коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентах от выручки на 150 бп. Основной эффект был получен от пересмотра условий аренды с арендодателями. Скорректированная EBITDA увеличилась на 34.4% до 3 млрд руб., скорректированная рентабельность EBITDA выросла на 180 бп (12.4%). Чистая прибыль выросла почти в два раза г/г до 1.6 млрд руб. в результате эффективной оптимизации долга. Компания пересмотрела в сторону повышения свой прогноз по открытиям: в настоящее время Детский мир планирует открыть не менее 100 новых магазинов в 2018. В 2018-21 Детский мир планирует открыть по меньшей мере 300 магазинов. Детский мир также намерен выйти на рынок Белоруссии — первый магазин будет открыт в стране в 2019.

Детский мир опубликовал сильные результаты за 2К18, указывающие на ускорение роста выручки (14.6% г/г во 2К18 против 14% в 1К18) на фоне сильного LfL-трафика (+8.9%) и дальнейшего расширения онлайн-канала продаж. Сильные переговорные позиции в отношениях с арендодателями привели к экономии на арендных и коммунальных расходах на 70 бп во 2К18, что наряду с эффективным контролем над затратами в отношении рекламных и маркетинговых расходов (-40 бп г/г во 2К18) и стабильными зарплатами кв/кв (в 1П18 зарплата в процентах от выручки также снизилась на 20 бп) способствовало сокращению коммерческих, общехозяйственных и административных расходов в процентах от выручки (-150 бп г/г) и росту скорректированной EBITDA на 34.4%.

АТОН