My name is Bond... (заметка на сон грядущий)

Как видно из названия — речь об облигациях... 

Сейчас, поскольку рынок тихо колбасит у исторических максимумов многие подумывают о кэше, что в принципе верно… Однако — деньги должны работать, поэтому надо искать выход => облигации.
В последнее время я стал намного больше времени уделять этим бумагам, да доходности тут «аховые» 5 — 12% в зависимости от эмитента, но и риски достаточно низкие. По облигациям ОФЗ  (дальние) — дают 7,5% годовых — это весьма много, при страновых гарантиях. Да и еще бумаги — ломбардные и дисконт копеечный по ним. Т.е. можно купить в портфель, а при проблеме ликвидности привлечь под них деньги, пересидеть или докупиться.. 

Есть ведь и понятие «пирамида РЕПО», а это рабона на «бондах» — при относительно невысоком риске, на 2-3 этажной пирамиде можно получить 15 годовых. Безусловно все не так просто, надо и купить хорошо и ставки ЦБ отслеживать и ликвидность смотреть, но при всем этом — это возможность пересидеть «колбасный цех» в акциях (и фьючах) с минимальными рисками.
 
Кстати, я в июне 2008 из акций вылез в бонды — перевел свои и клиентские портфели туда… были вопросы зачем — рынок же неплох… в сентябре вопросы стали другого характера — откуда ты все знал)) (ну и типа друзья навеки и тэ дэ)… Но сейчас не об этом…
Текущий рынок выглядит следующим образом:
 
Перед нами — облигационная карта рынка с 3 основными линиями (и 1 — зеленая — добавочная). Пунктир — логарифмически сглаженная линия регрессии ОФЗ — показывает сглаженную доходность по этим бумагам. Я с некоей долей вероятности (основываясь на политике ЦБ РФ) предполагаю подъем доходности коротких бумаг к 6,5 — 7,5%, что в конечном этапе сравняется с длинными — линия станет плоской. Т.о. можно определить, что будет происходить удорожание денег на коротком промежутке — это шанс заработать со снижением риска.
Альтернативная кривая (бумаги с высокой «дохой» 8-12%), дает возможность оценить насколько выше «доха» у менее обеспеченных бумаг (не намного). Что говорит, о том, что не особо и стоит лезть в них. Хотя при «постройке пирамиды» эти «папирки» можно привлечь для 2 или 3 этажа — их можно будет легко сбросить не разгружая всю «конструкцию».
Бумаги РЖД приведены для ориентира — доходности по ним не «блещут» — хотя они имеют неплохое обеспечение и на среднесрочных бумагах могут принести до 10% годовых. 

Кстати, рост «дохи» на коротких ОФЗ до 7% за краткий промежуток времени (2-3 недели) приведет, косвенно, к снижению рынка акций на 15-25%… Бонды будут дороже при меньших рисках… крупняк туда полезет. А когда они полезут в короткие — начнут перекладываться из длинных => снижение доходности длинных.

Доброй ночи)))