Квартальная дивидендная доходность акций ММК может составить 3,5%

По нашим оценкам, в отчетном периоде EBITDA компании выросла в квартальном сопоставлении на 14% благодаря снижению расходов, в то время как выручка осталась примерно на уровне предыдущего квартала.

Согласно нашим расчетам, свободный денежный поток увеличился в два раза относительно 1к18 за счет разворота в динамике оборотного капитала (высвобождение, в отличие от накопления в 1к18). Учитывая отсутствие у ММК долговых обязательств и реализацию планов по формированию денежной позиции, мы считаем вероятным направление 100% свободного денежного потока на выплату дивидендов.

Исходя из этого, квартальная дивидендная доходность акций может составить 3,5%, что, на наш взгляд, послужит импульсом для повышения стоимости акций в краткосрочной перспективе. Наша оценка прогнозной цены акций ММК на 12-месячном горизонте не изменилась (12 долл./ГДР), предполагая полную доходность в 37%. В отношении акций данной компании мы подтверждаем рекомендацию Покупать.