Энел Россия - операционные результаты за 2 квартал нейтральны для акций

Энел Россия: операционные результаты за 2К18: выработка электроэнергии +1% г/г 

Выработка электроэнергии во 2К18 выросла на 1% г/г до 8.8 ТВтч, при этом коэффициент загрузки мощности поднялся на 0.6 пп г/г до 43%. Производство электроэнергии было поддержано ростом на 12% г/г на Невинномысской ГРЭС (до 1.4 ТВтч) и на 5% — на Среднеуральской ГРЭС (до 1.5 ТВтч), но этот положительный эффект был компенсирован снижением выработки Конаковской ГРЭС на 8% (до 1.5 ТВтч). На Рефтинской ГРЭС производство электроэнергии осталось неизменным г/г на уровне 4.5 ТВтч. Продажи тепловой энергии снизились на 8% г/г до 866 тыс Гкал.

После снижения производства электроэнергии на 4% г/г в 1К18, Энел Россия продемонстрировала незначительное увеличение г/г во 2К18. Обычно акции игнорируют операционные результаты, поэтому мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ.

АТОН