Russian Macro
Russian Macro личный блог
19 июля 2018, 16:37

Северсталь: слабый рубль обеспечивает акционерам уже просто "неприличную" доходность

На что стоит обратить внимание в сегодняшней отчётности: 

  • Северсталь представила отличные финансовые показатели за второй квартал. Показатель EBITDA составил $874млн, превысив рыночные прогнозы примерно на 4%

  • Слабый рубль и благоприятная конъюнктура мирового рынка подняли эффективность Северстали на небывалую высоту. Во 2-м квартале показатель EBITDA margin составил 38.7% — абсолютный рекорд!

  • Чистый долг во 2-м кв опустился до символических $153 млн, NetDebt/Ebitda – 0.05. Высокий денежный поток и отсутствие долга позволяют компании платить рекордные дивиденды 
  • Северсталь рекомендовала дивиденды за 2-й квартал в размере 45.94 рублей на акцию (всего 38.5 млрд руб) – 4.7% к текущей цене акций. Закрытие реестра – 25 сентября

  • Акции Северстали торгуются с мультипликаторами заметно ниже среднеисторических: P/E – 7.5, EV/EBITDA – 4.5, что можно трактовать либо как их существенную недооценённость, либо как ожидания разворота отраслевого цикла и ухудшения финансовых результатов. Сама Северсталь заявляет, что «Спрос на сталь и сырье, как ожидается, будет находиться на достаточно высоких уровнях. При этом цены на сталь и сырье будут поддержаны продолжающимся строительным сезоном»


Моё мнение: при столь невероятных финансовых показателях компании на все риски, в т.ч. санкционный, можно закрывать глаза. Очевидно, что бумага должны быть переоценена. Но даже если этого не произойдёт, Вы всё-равно получите очень высокую дивидендную доходность в следующие 12 месяцев.

Анализ корпоративной отчётности, основные новости по рынкам и макростатистика на канале MMI (@russianmacro)

Северсталь: слабый рубль обеспечивает акционерам уже просто "неприличную" доходность

Северсталь: слабый рубль обеспечивает акционерам уже просто "неприличную" доходность

Северсталь: слабый рубль обеспечивает акционерам уже просто "неприличную" доходность

Северсталь: слабый рубль обеспечивает акционерам уже просто "неприличную" доходность




1 Комментарий
  • gluhov
    19 июля 2018, 17:53
    все экспортеры теперь будут показывать такие прекрасные результаты.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн