Усиленные Инвестиции
Усиленные Инвестиции личный блог
02 июля 2018, 00:16

Усиленные Инвестиции: таблица рекомендаций и итоги недели 22-29 июня 2018

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу рекомендаций по ценным бумагам:

 

  • Лукойл вырос на 2.7%1 на фоне укрепления рубля и роста индекса Мосбрижи на 0.7%. Для компании позитивен рост цен на нефтепродукты в ЕС, оптовых цен на бензин и розничных цен на дизельное топливо в России. Негативно снижение розничных цен на бензин и оптовых цен на дизельное топливо в России. Позитивен рост оптовых цен на бензин и розничных цен на дизельное топливо в России. Мы проанализировали отчетность за 1кв18 и находим ее нейтральной. Целевая цена Лукойла в итоге снизилась на 1%, а потенциал роста уменьшился на 4%. Компания покинула тройку наиболее привлекательных, а мы немного сократили долю в ней. Дочка Лукойла — Lukoil Europe Holdings BV продала сеть, включающую 230 заправок, в Польше, Латвии и Литве2. Лукойл подписал контракт на углеводородный участок в Мексике3.
  • Сургутнефтегаз привилегированный подрос на 0.4%, несмотря на укрепление рубля. Также негативно для компании снижение розничных цен на бензин и оптовых цен на дизельное топливо в России. Позитивен рост цен на нефть и нефтепродукты в ЕС, оптовых цен на бензин и розничных цен на дизельное топливо в России. Целевая цена и потенциал роста увеличились на 4%. Рекомендуемая доля выросла, а компания вошла в тройку наиболее привлекательных. Глава Сургутнефтегаза Владимир Богданов он ожидает увеличения дивидендов по итогам 2018 по сравнению с 2017 и заявил, что «результаты первого полугодия гораздо выше результатов прошлого года»4, а розничные цены на топливо в 2019 году вырастут 5. Сургутнефтегаз отличается строгой приверженностью к соблюдению своей дивидендной политике на протяжении десятков лет, и мы ожидаем по итогам 2018 дивиденды на привилегированные акции в размере 16% от текущей цены со снижением до 12% по итогам 2019 года. Акционеры Сургутнефтегаза приняли решение о выплате дивидендов за 2017 год в размере 0.65 руб. на одну обыкновенную акцию и 1.38 руб. на одну привилегированную акцию6, что составляет 4.4% от текущей цены привилегированной акции.
  • КузТК подешевела на 1.1% на фоне укрепления рубля. Позитивны рост цен на уголь в Австралии и ЕС и снижение ставки аренды полувагонов. Целевая цена  увеличилась на 1%, потенциал роста вырос на 2%. Рекомендуемая доля выросла. Собрание акционеров приняло решение выплатить дивиденды в размере 10 руб. на акцию7, что составляет 5.5% от текущей цены. Совет директоров КузТК обсудил изменения в положение о дивидендной политике8.
  • ММК обвалился на 5.4%. Позитивны рост внутренних цен на холоднокатаный прокат, экспортных цен на горячекатаный прокат, снижение цен на лом в России. Негативны снижение внутренних цен на горячекатаный прокат и прокат с полимерным покрытием, цен на плоский прокат в Китае, рост цен на коксующийся уголь и железную руду в Китае. Целевая цена снизилась на 4%, а потенциал роста увеличился на 1%. До падения мы немного сократили позиции. Несмотря на снижение цен на металлы, они остаются высокими (на 10-15% выше, чем в году, закончившемся 31 марта 2018), а ММК по нашим расчетам остается инвестиционно привлекательным.
  • Полюс взлетел на 8.0% на фоне новостей о снятии Франции обвинений с Сулеймана Керимова, сыну которого Саиду принадлежит эта компания9. Негативно снижение цен на золото и укрепление рубля. Целевая цена снизилась на 5%, а потенциал роста уменьшился на 12%.  Перед ростом мы немного нарастили позиции. Пресс-служба Минвостокразвития сообщила, что ввод в эксплуатацию всех объектов высоковольтной линии 220 кВ «Усть-Омчуг — Омчак Новая» в Магаданской области (строительство которой организует Полюс) намечен на середину 2019 года10.
  • Из-за роста потенциалов входящих в портфель акций выросла рекомендуемая доля в акциях. Из-за снижения цены Протека, QIWI и потенциала Лукойла выросла рекомендуемая доля в Протеке и QIWI. Из-за снижения цены НЛМК выросла рекомендуемая доля в этой компании. Из-за снижения цены Северстали выросла рекомендуемая доля в этой компании. Мы также проанализировали компанию ЛСР и не находим ее привлекательной для покупки.

1Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:10) к ценам утра пятницы (примерно 10:30).

2kaliningrad.rbc.ru/kaliningrad/26/06/2018/5b31ff769a79472441f65b98

3www.finam.ru/analysis/newsitem/lukoiyl-podpisal-kontrakt-na-uglevodorodnyiy-uchastok-v-meksike-20180628-094157/

4www.angi.ru/news/2862108-%D0%A1%D1%83%D1%80%D0%B3%D1%83%D1%82%D0%BD%D0%B5%D1%84%D1%82%D0%B5%D0%B3%D0%B0%D0%B7-%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B3%D0%BD%D0%BE%D0%B7%D0%B8%D1%80%D1%83%D0%B5%D1%82-%D0%B4%D0%B8%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D0%B5%D0%BD%D0%B4%D1%8B-2018-%D0%B2%D1%8B%D1%88%D0%B5-%D1%83%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BD%D1%8F-2017-%D0%B3%D0%BE%D0%B4%D0%B0/

5vz.ru/news/2018/6/29/930141.html

6rns.online/energy/Surgutneftegaz-napravit-na-dividendi-za-2017-god-339-mlrd-rublei-2018-06-29/

7www.kommersant.ru/doc/3669736

8www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=VQ1seMW7yEeySHUvOQOFMA-B-B

9www.rbc.ru/rbcfreenews/5b34e9199a7947681ac1f03f

10www.interfax-russia.ru/FarEast/news.asp?sec=1671&id=945186

 

Результаты изменения стоимости портфеля рекомендуемых ценных бумаг и индекса Мосбиржи

 

Период

Фин. рез-тат, % от капитала

Изменение инд Мосбиржи, %

22.06-29.06

-0.8

0.7

С начала года

16.2

7.7

2017

25.6

-5.5

2016

54.3

26.8

2015

121.8

26.1

С начала 2015

399.6

62.7

 

Текущая таблица рекомендаций

 

Эмитент

Цена1, р.

Изм. цены2

P/E3

Ev/ Ebitda3

Фунд. пот-ал общ.5

Фунд. пот-ал перс.6

Текущая доля

Рек. Доля7

ИТОГО

           

63.3%

85.1%

КузТКФ

183

-1.1%

1.6

1.9

309%

227%

14.1%

18.3%

ММКФМ

42.82

-5.4%

4.3

3.6

66%

32%

11.1%

17.2%

Сургутнефтегаз прМ

31.415

0.4%

3.1

-2.9

112%

58%

7.7%

12.9%

СеверстальФМ

926.4

-4.0%

4.2

4.9

24%

17%

5.7%

8.9%

ЛукойлМ

4270

2.7%

4.4

3.1

79%

-1%

9.8%

8.6%

ПротекФ

80.6

-3.1%

3.5

3.1

106%

73%

7.0%

8.3%

ПолюсФМ

4135

8.0%

10.4

6.8

-26%

7%

4.0%

3.8%

МТСМ

273.8

-0.4%

8.5

4.5

29%

-37%

2.1%

2.9%

НЛМКФМ

151.7

-3.7%

5.8

5.8

6%

-10%

1.6%

2.6%

КивиФ

960

-4.5%

17.3

7.3

-19%

11%

0.2%

1.6%

РусалФ

24.15

-1.8%

2.9

4.8

59%

120%

0.0%

0.0%

Обувь России

96.6

-3.3%

5.5

4.9

42%

56%

0.0%

0.0%

X5ФМ

1683

-5.1%

10.9

5.8

13%

31%

0.0%

0.0%

МегафонМ

498.4

1.1%

9.3

4.7

30%

-34%

0.0%

0.0%

Детский мирФ

91.95

-2.2%

10.2

7.2

-12%

-2%

0.0%

0.0%

ФосагроФМ

2270

-0.7%

7.6

6.6

-10%

-11%

0.0%

0.0%

ТМКФМ

77

1.9%

5.9

6.4

0%

-25%

0.0%

0.0%

ЛентаФМ

351

-6.3%

10.2

6.6

-26%

-9%

0.0%

0.0%

НорникельФМ

11179

-0.8%

5.9

6.8

-27%

-9%

0.0%

0.0%

РусагроФ

689

-0.9%

7.2

7.8

-24%

-34%

0.0%

0.0%

АкронФМ

4333

1.2%

11.7

7.9

-31%

-37%

0.0%

0.0%

ПолиметаллФМ

555.6

1.1%

7.8

9.0

-50%

-26%

0.0%

0.0%

0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн