Привязка дивидендов Алроса к FCF делает их выплаты более стабильными

Наблюдательный совет «АЛРОСА» утвердил новую дивидендную политику, привязав выплаты к свободному денежному потоку.

Теперь алмазодобытчик будет выплачивать акционерам дивиденды не из чистой прибыли, а будет перечислять не менее 50% от FCF. Новая дивидендная политика может начать действовать уже в 2018 году, пишут СМИ со ссылкой на источники.

По словам двух собеседников газеты, выплаты держателям бумаг будут составлять не менее 50% от свободного денежного потока. Еще один собеседник говорит, что на дивиденды может направляться до 100% этого показателя.

Свободный денежный поток «АЛРОСА» в 2017 г. составил 73,5 млрд руб., если бы компания выплатила акционерам 50% от него, то они получили бы 36,75 млрд руб. По факту планируется выплата 50% от чистой прибыли, т.е. 38,59 млрд руб. В целом, суммы отличаются несущественно. Тем не менее, привязка дивидендов к FCF делает их выплаты более предсказуемыми и стабильными, т.к. чистая прибыль показатель волатильный и подверженный различным «бумажным» изменениям. По ожидания, чистая прибыль «АЛРОСА» по итогам 2018 года может быть на уровне 90 млрд руб., а FCF – 112 млрд руб.

Промсвязьбанк