Почему рынки могут расти дальше. Почему европейский долговой кризис завершился. Почему может быть QE3, QE4, …, QE10.

Шортите, шортите, рынку нужно топливо, желательно больше «среднесрочных шортов». На зирохеждж все хронические медведи, но вот интересная ссылка: http://www.zerohedge.com/news/its-official-fed-now-buying-european-government-bonds
 

Даже ФРС европейские облигации покупает, так что считаю, что прецедента от ограниченного дефолта Греции удалось избежать (ну в краткосрочной перспективе точно), так что шортящие «европейский долговой кризис» будут сильно разочарованы, я вас уверяю.

Еще раз отмечу, сейчас очень многие готовы к повторению сильного падения прошлого года. Во многих моделях аналитиков еще учитывается сильная волатильность прошлого года, поэтому они не были оптимистами с прогнозами на 2012 год в начале этого года, они оптимистами не остаются и сейчас. Трендовые модели большинства банков предсказывают им снижение евро, как евро может падать, если все к этому готовы?

Хорошо сказано в книге Талеба, приведен пример терактов 11 сентября – если бы за какое-то время до захвата лайнеров было принято решение установить бронированные двери в кабины пилотов, то террористы не смогли бы захватить самолет. Таким образом, если бы теракт был ожидаем, то его бы не случилось, а человек, предложивший установку таких дверей не был бы героем (но это уже другой вопрос). Только не говорите мне, что роста не будет, т.к. я его жду, рынки склонны к росту, причины объяснять не нужно, но при этом американский рынок уже около 10 лет торгуется в широком боковике, но никто сейчас не ждет нового экономического цикла (допустим инфляционного, который будет сопровождаться списанием долгов за счет покупок мировыми ЦБ).


Как итог (коротко):
1. Многие готовы к снижению;
2. Никто не ожидает роста американского рынка на новые исторические максимумы;
3. Когда все ждут резкого падения, падение не может быть резким, но его может не быть вовсе;
4. Когда никто не ждет роста (как в пункте 2), то таковой становится черным лебедем, хотя в рамках теории Талеба это скорее серый лебедь, т.к. в основном массы смотрят вверх по рынку долгосрочно.

И последнее, не надо рассказывать про соотношение быков и медведей – это все чушь собачья, есть данные по настроениям, но они ничего не значат. Весь 2010 год кричали, что настроения позитивные зашкаливают, это не мешало рынкам расти.

Вывод: считаю, что общий внешний фон от СМИ нужен специально, чтобы люди верили в кризис и прочую чушь, вы просто смотрите на рынок, на котором якобы проблема. На европейском долговом рынке уже нет проблем, которые были в ноябре прошлого года, их удалось потушить. К слову, об этом писал в начале года, но особого внимания не получил, хотя картинки из терминала блумбег даже были (их ведь на этом сайте любят): Жду роста в первом квартале 2012
Италия — все будет хорошо. Черных лебедей не бывает, когда все ждут.
S&P — цель 1320-1350
ММВБ, S&P и нефть — на одном графике
Долгосрочно (вернулся к этому мнению)
  

Если вы скажите, что реальная экономика буксует – она не имеет никакого отношения к рынкам, точнее так, куда рынки – туда и экономика, если цены на сырье вырастут, то будет инфляция (правда она не будет потребительской), но это грубый пример. Хотя многие не учитывают эффект высокой базы из-за прошлогоднего роста цен на энергоресурсы, соответственно в этом году может быть замедление инфляции, что развязывает руки Бену Бернанке, если у него будет желание проводить новые стимулы, а таковое, скорее всего, есть.

Прогноз: думаю, что падений, сравнимых с 2011, в этом году не будет. Ожидаю продолжения роста рынков.
Российский рынок может быть одним из самых лакомых кусочков, т.к. он явно отстает от S&P и нефти, хотя рынки развивающихся стран сейчас слабоваты.
Жду РТС 2200-2500 в 2012 – 2013, хотя потом могу изменить свое мнение, если для этого будут причины.

И помните, Бен Бернанке еще не достиг своей цели, он не смог до сих пор заставить потребителя потреблять (в частности, покупать дома). Чтобы там не говорили аналитики, американские граждане еще напуганы кризисом 2008 года, а значит и пика прихода «глупых денег» в рискованные антиквы мы еще не видели, скорее всего. 
Поставьте себя на место главы ФРС:
1. вы за мягкую монетарую политику,
2. вы уже вкачали массу денег,
3. вы думаете, что способны контролировать инфляцию, изъяв лишнюю «бумагу» в нужный момент
4. вы опасаетесь дефляции, зная что её побороть гораздо сложнее – ведь перед глазами Япония. 

Вы остановитесь? – я думаю, нет. Так что может быть и QE3 и QE4, хоть QE10 пока американцы не почувствуют себя в безопасности.

P.S. как бы сейчас смешно не звучало, но такие компании, как apple способы дать виток развитию экономики США, часто после кризисов отдельный сектор тащит на себе остальных, хотя никто не исключает существования там пузыря.

-----------------------------
Не является рекомендацией, лишь мое мнение.