Опционы для чайников - опционная змея

Чтобы выйти из небольшого шока, в который меня повергла статья Дмитрий Новиков  "Очередное представление зигзага", решил продолжить ковырять различные позиции.


В прошлый раз обсудили бабочку и пришли к выводу, что «халявного счастья снова нет». Тогда будем за него бороться.
Как известно, "Казацкого роду нет переводу", и при соотношении на краях ашви/айви == 25/15 продавец опционов во мне воспрял духом. Снаряд дважды в одну воронку не падает и теперь следующую катастрофу надо ждать в августе, но будем готовиться к ней уже сейчас.

Поэтому при работе с июньской серией РИ (RIM8 21 июнь 2018), хочется не просто продать край, но и прикрыться фиговым листочком. Данную позицию можно встретить на просторах сети под названием "Опционная Змея". По сути, это медвежий пут-спред, на фоне которого продается дополнительное количество голых путов, чтобы поднять кочергу позиции выше нуля.

Картинка стоит 1000 слов:


Соблазнительно в этой позиции многое:

• отрицательная дельта и положительная гамма будут спасать при плавном снижении рынка
• положительная тета обеспечит корочку хлеба на стоящем или как угодно растущем рынке
• если медведи вылезут из весенних берлог незадолго до экспирации (как у нас иногда бывает) — позиция имеет шанс закрыться с чудным профитом

• если будет повторение апреля, дикий рост волатильности и три планки в подарок, позицию утащит в минус по веге. Крайний левый пут придется выкупать сразу и по любым ценам.

Как вариант, можно попробовать увеличить расстояние между страйками. Пока в июньской серии в дальних путах еще есть ММ и немножко временной стоимости — можно играть в эту сторону.

Кидаем тухлые яйца. Цветы и женщин — в машину.
Как можно повысить эффективность этой схемы? Что посоветует Макмиллан при росте и, что важнее, при падении рынка?