10 мая 2018, 18:26
Полюс - прозрачная недооцененная компания с высоким потенциалом роста финпоказателей и хорошим моментом для входа
Полюс — прозрачная недооцененная компания с высоким потенциалом роста финпоказателей и хорошим моментом для входа:
- Недооцененность по мультипликаторам: Bloomberg EV/EBITDA 2017 7.4x, EV/EBITDA 2018 6.1x при историческом мультипликаторе (75% перцентиль) 8.4x
- Потенциал роста производства и фин. показателей:
- компания анонсировала рост производства на 30% в связи с выходом Наталки на полную мощность к 2019 г. (до 2.8 млн. унций против 2.16 млн. унций за прошедший год). В 1 кв 2018 г. рост производства на 13%
- Bloomberg консенсус прогнозируют рост EBITDA в 2019 г. в 1.6x раз относительно 2017 на фоне роста производства и прочих факторов
- Благоприятная конъюнктура:
- текущие цены на золото на 5% выше чем в среднем в 2017 г.
- возможная волатильность рынков в 2018 и уже наблюдающееся ускорение инфляции в Америке может привести к дополнительному росту цен на золото
- Благоприятная макроконъюнктура / защитный актив: экспортер – застрахован от рисков падения рубля; текущий курс доллара на 6% выше чем в среднем в 2017 г.
- Порядочность и дивидендная доходность:
- хорошее управление и раскрытие информации на дивиденды направляется не менее 30% от EBITDA с минимальным уровнем $550m (6.5% от текущей капитализации)
- максимальный капекс приходится на 2018 г., после чего должен снижаться (в то время как EBITDA будет расти), что также будет повышать дивиденды
- Высокий ожидаемый IRR и целевая цена:
- упрощенный расчет Bloomberg IRR показывает ожидаемую ежегодную доходность на горизонте 2 года более 35% (исходя из ожидаемого роста прибыли, восстановления мультипликатора и дивидендной доходности)
- целевая цена JP Morgan на 40% выше текущей цены
- Благоприятный момент для входа:
Читайте на SMART-LAB:
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (ООО "АЗЮ" подтвержден ВВ.ru, ПР-Лизинг подтвержден ru.BBB+, АО "ГЛАВСНАБ" понижен C.ru, АО "Нэппи Клаб" присвоен статус "под наблюдением)
🟢ООО «Агро Зерно Юг» НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB.ru ООО «Агро Зерно Юг» — один из крупных российских экспортёров растениеводческой продукции. Компания поставляет пшеничные...
09:02
ByteDog — нейросеть от Positive Technologies для поиска вирусов
Мы разработали собственную нейросеть, которая находит вирусы на 20% точнее, чем классические модели машинного обучения.
Она построена на архитектуре трансформеров — той же, что используют...
12:10
ЮМГ МСФО 2025 г. - чистая денежная позиция превратилась в чистый долг
Компания Юнайтед медикал групп опубликовала финансовые результаты за 2025 год. Выручка компании за год выросла на 14,1% до 289,5 млн евро. В рублях рост составил +9,8% до 27,3 млрд руб. Во 2-м...
09:00
19:02
Вот и молодец! Ага...
Buba85, хм! Возьму тоже штук 10. Буду учиться у великих Мастеров
18:59
Ak 84, так выйди… а не думай
Бекас,
Иванов Эдуард, Что за компания? Откуда известия?
Все что нужно знать о биткоинах
Авто-репост. Читать в блоге >>>
18:52
Акции ВТБ Купил акции ВТБ
Акция в восходящем тренде.
Фундаментально, ВТБ получает дополнительную прибыль от снижения ключевой ставки.
Хотя, репутация у ВТБ в инвест сфере плохая, но складывается...
150 не будет, но и 400 которых ждут лет 10, не будет тоже. Нерезиденты моглы бы разогнать, но их нет
Группа Позитив в 2025 году: рост эффективности и возврат к дивидендам
🛡️ Ведущий разработчик решений в области кибербезопасности подвёл итоги 2025 года, продемонстрировав впечатляющую динамику ключ...
Я думаю эталон черти
Бахрам Байрамов, див. доходность 6.5%
Есть три возможности заработать на компании — получить дивиденды, поучаствовать в росте стоимости за счет роста прибыли, поучаствовать в росте стоимости за счет восстановления мультипликатора.
Для Полюса все три имеют место, обращая внимание в анализе только на ДД можно сильно упустить в других важных факторах
Если эта инвестиция окажется успешной, буду только рад за Вас.
Плюс полюс очень сильно вырос за последние года, как он пройдёт очередной обвал (если случится ближе к осени)?
VipPREMIER, скорее мы видим обратные факторы — в пользу роста и доллара и золота:
1. Программа Quantitative Easing сменилась Quantitative Tightening — ФРС изымает доллары из оборота, ставки повышаются, что может привести к росту доллара
2. На фоне экономического роста / минимальной безработицы напротив в США компании начинают отчитываться о высокой инфляции. Это, а также то, что сейчас соотношение стоимости финансовых активов в США и реальных активов находится на исторических максимумах, может привести к росту доллара
3. Во время обвала как раз инвесторы уходит в безрисковые активы, такие как золото, поэтому его стоимость может сильно вырасти
4. Частично золото может быть не росло последние годы из-за роста крипты (как альтернативы золоту). Но разочарование криптой вполне вероятно может возродить интерес к золоту
ИМХО с покупкой полюса нужно, как минимум, подождать пару дней. А может быть дождаться очередного «шухера» с санкциями, на этих новостях полюс теперь тоже должен падать.
VipPREMIER, мы скорее наоборот живем в концепции что если что-то очень дорого (как S&P), то оно может быстро упасть и подыскиваем защитные стратегии на этот вариант.
Пару дней — разумеется, мы все идеи в основном среднесрочные выкладываем (хотя сегодня например он припал и по нашей стратегии мы как раз покупаем бумаги при падении)
Поймите правильно, пишу не троллинга ради, у самого есть идеи по полюсу. Но, на мой взгляд, полюс будет интересен при долгом боковике в S&P и таком же боковике в нефти. Тогда ситуация будет относительно стабильной, а полюс может показать хороший результат. Но от краха рынков, как не крути, не спасёт.
P.S. Кстати тут ещё закон хотят принять об освобождении от уплаты НДС при покупке золота в слитках, тогда с рынком сбыта точно проблем не будет.
VipPREMIER, в целом разделяем идею о возможном падении S&P, но смотрим под другим углом. Момент падения предсказать невозможно, полностью в кеш выходить не хочется. Поэтому ищем защитные компании которые бы начали намного зарабатывать при падении. Полюс — одна из таких — и золото и доллар скорее всего вырастут в случае проблем с мировым и российским рынком. И хотя в моменте Полюс может просесть вместе с рынком, в нашем ожидании он быстро отскочит назад на фундаментальные уровни (которые еще и вырастут).
Наблюдаем это и в других наших фундаментально привлекательных бумагах — тот же Лукойл при недавнем крупном падении рынка быстро отскочил назад на уровни еще выше чем до падения