СП "МегаФона", "Газпромбанка", Ростеха и USM Holdings благоприятно для Mail.Ru

Мегафон создаст СП с Газпромбанком и Ростехом и продаст долю в Mail.Ru   

МегаФон, Газпромбанк, Ростех и USM Holdings создают совместное предприятие МФ Технологии для совместного владения Группой Mail.Ru а также разработки банковских продуктов в цифровом виде и финансовой онлайн платформы. Согласно условиям сделки, МегаФон передаст 5.23% экономической и 58.87% голосующей доли совместному предприятию и получит 45% в новой компании. Газпромбанк приобретет 35% СП и заплатит $157.5 млн, Ростех — 11% за $49.5 млн, USM — 9% за $40.5 млн. Ожидается, что в общей сложности МегаФон получит $247.5 млн. Оставшиеся 10% в Группе Mail.Ru оператор не планирует продавать.

Мы считаем новость позитивной. По данным Коммерсанта, цена сделки предполагает премию 29% к текущей рыночной цене. СП поможет МегаФону снизить долговую нагрузку (чистый долг по итогам 2017 года составил 234.5 млрд руб., соотношение «чистый долг/скорректированная OIBDA» — 1,92x) и частично компенсировать инвестиции в Группу Mail.Ru, которая была приобретена за $740 млн. Создание СП будет также благоприятно для Группы Mail.Ru, поскольку она получит доступ к кредитным ресурсам Газпромбанка и сможет укрепить свой бизнес-портфель с помощью перспективных услуг электронного банкинга.

АТОН