an P
an P личный блог
07 мая 2018, 09:05

Россети: Ленэнерго прогнозы по дивидендам

15:2506 марта 2018

2stocks.ru/2.0/russian/stocks/news/rosseti-lenenergo
После публикации новой редакции финансовых планов МРСК, на долгосрочной перспективе наиболее привлекательно смотрятся акции Ленэнерго (пр.), которые имеют 140% потенциал роста к аналогам по EV/EBITDA к 2020 году

На днях дочерние общества Россетей опубликовали новую редакцию своих инвестиционных программ до 2020-25 гг., согласно которым, большинство МРСК планирует увеличить объем капитальных затрат. Исключение составляет Ленэнерго, которое на период до 2020 года хочет снизить объем инвествложений, а также МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья, капвложения которых до 2022 года практически не изменятся.

Однако, несмотря на планируемое увеличение инвестпрограммы, не все МРСК планируют сокращать дивиденды. Согласно недавно принятой дивидендной политике в Россетях и дочерних обществах, на выплату дивидендов будет направляться 50% чистой прибыли, скорректированной на прибыль от техприсоединения, финансовые переоценки и инвестиции. Так, наибольшую дивидендную доходность по итогам 2017 года могут продемонстрировать акции Ленэнерго (пр.) – 13%, МРСК Центра и Приволжья – 11%. А на долгосрочную перспективу наиболее интересны бумаги Ленэнерго (пр.) – 32% и МРСК Юга – 27% к 2020 году.

Прогнозная величина дивидендов на 2017-2020 гг:

 

Дивиденд, руб.

 

Дивидендная доходность

 

Цена, руб. 

 

2016

2017П

2018П

2019П

2020П

 

2016

2017П

2018П

2019П

2020П

 

ФСК ЕЭС

0,0143

0,0144

0,0123

0,0057

0,0046

 

8%

8%

7%

3%

3%

 

0,18

Ленэнерго ао

0,1331

0,2919

0,0390

0,0903

0,5189

 

2%

5%

1%

2%

9%

 

5,67

Ленэнерго ап

8,1074

13,4682

9,9752

19,4291

32,8916

 

8%

13%

10%

19%

32%

 

101,90

МОЭСК

0,0312

0,0404

0,0848

0,0903

0,0880

 

4%

5%

11%

11%

11%

 

0,81

МРСК Центра

0,0442

0,0209

0,0155

0,0083

0,0084

 

12%

6%

4%

2%

2%

 

0,38

МРСК ЦП

0,0118

0,0393

0,0175

0,0186

0,0124

 

3%

11%

5%

5%

4%

 

0,35

МРСК СЗ

0,0012

0,0000

0,0075

0,0068

0,0035

 

2%

0%

15%

13%

7%

 

0,05

МРСК Урала

0,0083

0,0197

0,0176

0,0200

0,0164

 

3%

8%

7%

8%

7%

 

0,25

МРСК Волги

0,0072

0,0102

0,0051

0,0040

0,0039

 

6%

9%

4%

3%

3%

 

0,12

МРСК Сибири

0,0000

0,0012

0,0080

0,0073

0,0085

 

0%

1%

6%

6%

7%

 

0,13

МРСК Юга

0,0000

0,0042

0,0056

0,0123

0,0159

 

0%

7%

10%

21%

27%

 

0,06

МРСК СК

0,0000

0,0000

0,0000

0,0000

0,0000

 

0%

0%

0%

0%

0%

 

17,70

 

Прогнозные мультипликаторы на 2017-20 гг.:

 

P/S

EV/EBITDA

P/E

Россети

6,6

7,6

-13,2

ФСК ЕЭС

1,0 → 1,0

3,5 → 4,3

5,3 → 36,2

Ленэнерго

0,8 → 0,5

2,9 → 1,2

4,6 → 1,9

МОЭСК

0,3 → 0,2

3,5 → 2,9

14,7 → 5,8

МРСК Центра

0,2 → 0,2

2,7 → 2,7

8,0 → 4,6

МРСК ЦП

0,4 → 0,4

2,6 → 3,0

3,6 → 4,6

МРСК СЗ

0,1 → 0,1

6,6 → 2,5

-2,0 → 7,4

МРСК Урала

0,3 → 0,3

2,6 → 2,8

4,7 → 6,0

МРСК Волги

0,4 → 0,3

2,0 → 2,6

4,6 → 13,4

МРСК Сибири

0,2 → 0,2

3,0 → 3,5

14,1 → 4,6

МРСК Юга

0,1 → 0,1

3,3 → 2,7

6,9 → 1,8

МРСК СК

3,7 → 3,5

21,6 → 29,2

-25,3 → -78,4

Среднее:

0,4 → 0,3

3,3 → 2,8

7,4 → 8,6

Потенциал Ленэнерго

-51% → -38%

15% → 143%

61% → 358%

1 Комментарий
  • Гражданин РФ
    07 мая 2018, 09:23
    автору не помешало бы посмотьреть, какие дивиденды СД уже рекомендовал, а то цифры совершенно левые приведены. Ну и по префам ленки не всё так радужно после кидка в ТРК.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн