ЦБ РФ в апреле: ставка сохранена на уровне 7,25%

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

По итогам заседания 27 апреля Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. В пресс-релизеотмечено, что сохраняется неопределённость относительно степени влияния последних геополитических событий на инфляционные ожидания населения. Тем не менее это не создаёт рисков превышения цели по инфляции. По итогам 2018 года прогнозируется потребинфляция в интервале 3–4% и 4%  в 2019 году. Долгосрочный таргет по-прежнему составляет 4%.

Несмотря на ожидаемое нейтральное решение по ключевой ставке, рынок отреагировал ростом спроса на широкий перечень рублёвых активов. В ОФЗ вернулись покупатели после распродаж последних трёх торговых сессий: индекс RGBI локально прибавлял 0,12%. Рубль в моменте укреплялся к доллару в пределах 0,7%, несмотря на дешевеющую нефть. Благотворный эффект оказала относительно оптимистичная риторика Банка России. Ключевым моментом стало заявление, что «последние недельные данные по инфляции отражают пока слабую реакцию потребительских цен на ослабление рубля».

Ранее в марте произошло снижение инфляционных ожиданий населения до исторического минимума — 7,8%. Скорее всего, в апреле из-за «геополитической» паники на финансовом рынке произойдёт локальный всплеск значений. Однако при отсутствии новых драйверов роста общий понижательный тренд с высокой вероятностью останется неизменным. Его будет поддерживать низкая фактическая инфляция.

Медианные значения прямых оценок потребинфляции, % годовых: