19 апреля 2018, 10:11
Манипуляция и капитуляция.
Оставляя за скобками целесообразность систематической продажи голых опционов на краях, представляет отдельный интерес вот такой ещё разрез.Сотня клиентов с совокупным капиталом полярда. Тонкий рынок. На всех счетах нужно продать именно через биржу много путов и колов за короткий промежуток времени. Ежу ясно, что без дисконта к рынку столько не зальешь.Внимание, вопрос: кто тот счастливый покупатель недорогих опций на хороший сайз?Неужели арбитражерам дарил деньги?Как-то глупо, наверняка есть и аффилированный покупец. Ну или фронтраннинг хотя бы имел место быть.
Lora, стрелочками отметил дни экспирации. В основном сходится фьючерс и спот. Но в конце октября не сошлись. Есть вероятность повтора сейчас. Но так ведь и покупатели реальные физического газа могу...
Остап1978, всех просто распирает. Ведь это были последние в истории Лукойла дивиденды.
ИМ, подскажите, а чем так страшен ваш этот БАН, что вы им так кичитесь? Мол, смотрите какой я вершитель судеб, в бан отправил человека и всем об этом рассказываю!
Инвестор- в бан
Василевский,
В 2025 г более половины российских компаний планируют увеличить штат сотрудников и ожидают роста затрат на персонал - Ъ В 2025 году более половины российских компаний планируют увеличить штат своих со...
GTO, Кстати интересно ваше мнение по дивидендам Башнефти.
Вот мои выкладки для начала диалога:
Платит 25% ЧП по МСФО
За 3 Квартала есть только РСБУ в среднем МСФО больше РСБУ за последние год...
— Затухание рынка… Все ушли на Рождество!.. прошлые года летели в Лонг… а в этом -Стагнация!
20:39
Илья Петров, праздник будет только у имеющих акции кузи. для остальных праздник не предусмотрен))))
До 10 января 10 раз по столько соберут.)
В смысле — кто купил заранее (до 09.04) дешевые путы? Почему тогда речь про короткий промежуток времени? Ведь их можно было накупать заранее и не спеша. По моим прикидкам, уже в конце февраля на диапазон 90-150 было поставлено примерно 1млрдр.
Причем здесь текущий OИ?
ОИ, мне кажется, показывает:
1. Не смотря на то, что Коровина закрыли — по краям все равно открыты огромные объемы. На 90 страйке ОИ сократился в два раза, но на остальных осталось примерно также. Т.е. есть и другой «продавец».
2. Аномалия продолжается. Обычно распределение ОИ — колокол в районе текущей цены БА. Например, как сейчас в апрельской серии. Таких явных горбов по краям как в июньской серии — что-то не припомню. И покупатель ведь рискует очень большими деньгами. По моими прикидкам (возможно сильно неправильным) — сейчас сумма около 3 млрдр (на старте был 1млрдр). По распределению вероятностей из текущих цен опционов — вероятность остаться в диапазоне [90000,150000] = 95%. Т.е. «покупатель» с такой вероятностью рискует потерять свои миллиарды. Вряд ли это ставка просто наудачу — а вдруг выгорит. Скорее всего что-то знает. Поэтому и был инициатором сделки. А Коровин и другие продавцы ему радостно продали.
А у Вас какая версия? Что покупатель увидел в стаканах сильно дешевые офера от Коровина&Co, не удержался и решил: дайка прикуплю таких лотерейек на миллиард? Сгорят (с вероятностью 95%) — ну и хрен с ними. Так что ли? Что-то сомневаюсь…
1. Да, есть другой продавец/продавцы на этих страйках. Так же как и покупатели. Иначе кому они продали? К интересующему меня вопросу это отношение не имеет
2. Да, ситуация странная. Можно допустить, что крупный покупатель действительно что-то знал и покупал с премией на радость продавцам. Я не настолько плотно слежу за опционными сериями, чтобы ответить на этот вопрос. У вас есть наблюдения, что был агрессивный покупатель?
Для нормального крупного маркетмейкера без разницы что покупать и продавать и насколько далеко страйки, лишь бы покупать с дисконтом и продавать с премией к рынку. И сильно дешевые офера забрал бы скорее всего
Версия, что покупателем был крупный ММ — мне кажется сомнительной. Слишком дальние края, чтобы он рассчитывал отбить временной распад ДХ. Значит — должен был продавать ближе к центру. Но там сравнимого по объему ОИ — нет.
Я сам покупал эти края — помню офера частенько были ниже, чем показывала модель. Но делал это только потому, что удавалось дорого продавать центр. Соотношение было примерно такое: 300 контрактов продано по центру и 800 куплено на краях (примерно по 400 путов и 400 коллов). Если бы крупный ММ делал также, то ОИ на центре должен быть сравнимым с краями, но такого и близко не было (и сейчас — нет).
Поэтому, мне кажется, что крупный покупатель — инсайдер, открывший направленную позу, а не нейтральный к рынку (дельта и вега) крупный ММ.