Разумные инвестиции. фундамент, доходность, расчет.

На фондовом рынке торгуется много эмитентов...

Многие из них оценены адекватно, некоторые переоценены и есть те, которые стоят на уровне фондового мусора. В основном это убыточные Акционерные общества или почти банкроты, чьи чистые активы подходят к 0 ...

Естественно нет смысла инвестировать в компании, которые оценены рынком адекватно или переоценены… так как мы планируем со своих инвестиций получить прибыль. Значит нам надо смотреть недооценку.

Среди фондового мусора взгляд пытливого инвестора невольно останавливается на акциях ФСК ЕЭС. Да и не каждый фондовый мусор может себе позволить торговаться на бирже в 1\3 от НОМИНАЛЬНОЙ СТОИМОСТИ! Акции  ФСК ЕЭС сейчас оцениваются на ММВБ ниже уровня убыточных АО.

Почему цена ФСК бросается в глаза? — спросят те, кто никогда не занимался биржевой аналитикой и новички фондового рынка.

Давайте в этом разберемся.

1. Среди фондового мусора торгуются банкроты и убыточные АО.  ФСК ЕЭС работает с хорошей Чистой прибылью с 2015г.

2. Компании оцененные ниже НОМИНАЛА не платят акционерам дивиденды. Доходность по акциям ФСК ЕЭС уже 3 года подряд выше среднерыночной в 2 раза!

3. У Фондового мусора величина Чистых активов ежегодно снижается и доли миноритариев постоянно разводняют допэмиссиями. У ФСК ЕЭС Чистые активы растут  на 1\2- 1\3  от рыночной капитализации.

Тут по неволе обратишь внимание на высокодоходный актив, который оценен в смешные деньги.

 Что делает разумный инвестор, перед тем как вкладывать свои деньги в тот или иной актив?

Конечно же смотрит цену (выбирает дешево оцененную инвестицию), новостной фон, ближайшие значимые события и отчетность эмитента.

Давайте и мы поступим точно так же.

1. мы взяли самые обесцененные активы на ММВБ.

2. выбрали компанию у которой цена не соответствует показателям.

3. новостной фон и значимые события.

у ФСК ЕЭС в ближайшее время будет целая цепь значимых событий:

  — годовой отчет МСФО (ожидаемая Чистая прибыль 78 млрд.р. — по заявлениям Руководства. в прошлом году была 68 млрд.р.) ...

— предложение Совета Директоров по дивидендам и ВОСА, утверждение дивидендов от 8% к текущей рыночной стоимости (средний по рынку 5%)  по данному параметру мы как минимум получаем недооценку в 2 раза.

— отсечка на дивиденды в июле. (осталось 4 месяца и можно будет получить от 8% на вложенный капитал).

 4. смотрим  рыночную капитализацию (цену) Компании, ее отчетность

на данный момент рыночная капитализация ФСК ЕЭС составляет 222 млрд.р. = 0,175р. за 1 акцию, а по отчету РСБУ (Российские стандарты)  капитал акционеров составляет 1037 млрд.р. = 0,81р.  за акцию — что в 4,6 раза выше рыночной стоимости.

для тех кто захочет учесть долговые обязательства:
общие активы ФСК ЕЭС составляют на конец 2017г. = 1425 млрд.р
долги и займы общие  = 388 млрдр. (вместе с краткосрочными займами)

 1037 млрд.р.  — это Чистый капитал акционеров, все учтено!
ссылка на годовой отчет за 2017г.
============================
Из отчетности мы видим, что на балансе ФСК есть финвложения:

18,7%  акций ИРАО, их рыночная стоимость = 75 млрд.р.
1,07%  акций ФСК, их стоимость =2,2 млрд.р.
+ акции Россетей 0,68%
------------------------------
это уже 1\3 собственной рыночной капитализации.

это активы, которые можно продать в любой момент и они никак не скажутся на получаемой компанией прибыли ...(но с их продажи акционеры получат свою долю в виде дивидендов).

 если мы уберем их стоимость из рыночной оценки, то получается, что реальная деятельность ФСК сейчас оценена

222-77 = 145 млрд.р.! и это при годовой чистой прибыли по МСФО  в 68 млрд.р за 2016г. и по заявлениям Руководства ФСК ЕЭС  в 78 млрд.р.  за 2017г.  получается, чтона реально работающий капитал годовая прибыль акционеров составляет 50% !

… продолжение следует… :)