Потенциал роста бумаг X5 Retail Group составляет 37%

Рост чистой розничной выручки X5 Retail Group в 4 квартале 2017 года составил 23,4% год к году, несмотря на незначительное замедление по сравнению с 3 кварталом 2017 года, вызванное в основном снижением темпов роста продовольственной инфляции. Об этом говорится в сообщении компании.
Темп роста чистой розничной выручки X5 Retail Group по итогам 2017 года оставался на высоком уровне и составил 25,5%, говорится в сообщении компании. Прирост чистой розничной выручки в размере 261,3 млрд рублей является самым высоким в истории компании.

Сегодня X5 Retail Group опубликовала сильные предварительные операционные результаты по итогам 2017 г. и показала относительную устойчивость, несмотря на то, что год был сложным для компаний потребительского сектора.

На фоне усиления конкуренции, отрасль впервые испытала на себе эффект от замедления темпов инфляции при отрицательном росте доходов населения делающим потребителя более рациональным. Чистая розничная выручка в 2017 г. выросла на 25,5% г/г и составила 1,287 трлн. руб., и в целом совпала с ожиданиями Bloomberg-консенсуса аналитиков и практически совпала с моей оценкой – рост на 25,31% и 1,285 трлн. руб. Выручка по формату Пятерочка показала по году рост на 29% и достигла аппетитную цифру в 1 трлн руб., это 77,8% от общей выручки.

Сильный результат 2017 г. был достигнут компанией благодаря росту LFL на 5,4% г/г., где произошло усиление роста трафика до 3,0%, но также и ослабление роста среднего чека до 2,3%, что отражает замедление темпов роста цен. Вклад в выручку роста торговых площадей на 27,4% оценивается компанией в 20,1%. В целом сеть выросла до 12 121 магазинов и 5 480 тыс. кв. метров. Вместе с тем, хочется отметить, что сами темпы роста чистой розничной выручки в целом замедляются. Также наблюдается замедление роста сопоставимых продаж.

В целом же взгляд на компанию, как на лидера отрасли, умеющего работать в сложной отраслевой обстановке, позитивный. На данный момент оцениваемый мной потенциал роста составляет примерно 37% (на базе цены открытия сегодняшнего дня), целевая цена 54,32 доллара за бумагу. В перспективе акционеры смогут увидеть дивиденды, и также может появиться возможность купить акции на Московской бирже. Все это вопросы 2018 года.

Силантьева Анастасия
УК «Атон-менеджмент»