Нефть. Почему Россия не Норвегия

Почти 60 процентный рост цены нефти за последние полгода вывел их на верхнюю границу комфортного диапазона. А всего за два года рост цены компенсировал около половины обвального падения 2014-2015 годов и стал уже более чем 2,5 кратным. После достижения максимумов 2015 года, чуть выше 70 долларов за баррель  цены нефти достигли сильных уровней сопротивления и начали тяготеть к среднесрочному снижению.  Такие ожидания можно связать с сезонным торможением роста мирового спроса на нефть, планами стран ОПЕК+ по выходу из соглашения ограничения добычи, а  также пока не прекратившимся ростом добычи в США. Между тем департамент энергетики США обещает продолжение роста добычи, а МЭА так вовсе новый бум сланцевой нефти и рост суммарной добычи в стране вплоть до 10,4 мб/д. Так что снижение цены, по крайней мере, до уровней 58-60 долларов за баррель (по Brent) кажется в ближайшие месяцы вполне органичным.

Пока же интенсивный рост добычи нефти в США находился в некотором (пусть и внешнем) противоречии с затянувшимся снижением запасов. Поскольку рост спроса в первом квартале обычно минимальный, то рано и или поздно (причем скорей рано) ожидаем перехода к росту запасов нефти в США, который обычно происходит вплоть до начала мая.  Возможно, что ожидаемый первый сильный рост запасов нефти в США как раз и станет сигналом для разворота цен к снижению. Вполне возможно, что такой сигнал может поступить уже на текущей неделе.

Вероятно, с учетом такой перспективы министры энергетики СА и России после встречи на выходных предпочли не акцентировать внимание на стратегиях выхода из соглашения ОПЕК+, но лишь подтвердили намерение следовать намеченному плану до конца года, а также сотрудничать и в дальнейшем. Оно и понятно — производителям совсем не нужны резкие повороты цены вниз. Для СА и России остаются крайне важным сохранение высоких цен.

Недаром министр финансов России призывает страховаться от снижения цен и стремиться к ситуации создания крупной подушки фондов подобной тому, что создано в Норвегии. Однако, хотя и Россия, и Норвегия занимаются экспортом углеводородов и это их роднит, но ситуация для двух стран отличается кардинальным образом. Норвегия экспортирует нефти 119 баррелей в год на каждого ее жителя. В России эта цифра составляет лишь около 20  баррелей в год на человека (отличие в 6 раз). По газу картина еще более впечатляющая. Норвегия экспортирует газа около 112 млрд. м3 на 5,38 млн. ее жителей, то есть на каждого жителя экспорт газа составляет 20,8 тыс. м3 ежегодно. Для России экспорт газа огромен, но он составляет лишь около 1,2 тыс. м3 на человека, что в 17 раз ниже, чем для Норвегии. Так что при всех стараниях Силуанова нефтегазовая подушка безопасности России будет на порядок жиже, чем в Норвегии. А значит, пока и Минфину, и сидящим на этой подушке гражданам России и далее придется обмирать от страха при каждом значительном снижении цен на углеводороды. 

Для прогноза Натальи Приходко Вести Экономика (http://www.vestifinance.ru/articles/96628)