Распадская – в предвкушении дивидендов

В связи с ростом цен на уголь, компания улучшила свои финансовые показатели в разы за последние два года.

На текущий момент у компании нет большой инвестпрограммы, низкий чистый долг, а ключевому бенефициару — Evraz — нужны деньги для снижения собственной долговой нагрузки. Видим логику в возрождении практики выплаты дивидендов, величину которых предсказать на данном этапе сложно ввиду отсутствия дивидендной политики. Однако потенциально компания сможет без ущерба для собственной операционной деятельности выплатить до 50% чистой прибыли. В этом случае мы увидим акции выше 150 руб. В связи с этим мы поднимаем целевой ориентир до 150 руб. и сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Распадская является лидером угольного рынка России, компания обеспечивает 75% добычи коксующегося угля в стране. 100% продукции, производимой Распадской, является коксующий уголь, цена которого $243,50 за тонну. В связи с ростом цен на уголь, компания улучшила свои финансовые показатели в разы за последние два года.
  
Цены на уголь удержались в 2017 г. на высоких уровнях. Средняя цена австралийского бенчмарка в ушедшем году -$187 – на 30% выше чем в 2016 г.

Мы видим отличные перспективы обыкновенных акций Распадской в 2018 г.

КИТ Финанс Брокер

Напомним: Ранее мы рекомендовали покупать акции brokerkf.ru/analitika/actual-analysis/trading-ideas/thepurchase-of-raspadskaya-/
   
В первом полугодии 2017 г. Распадская погасила еврооблигации на $400 млн, что позволило компании сократить долговую нагрузку. Чистый долг компании составил $167 млн, снижение с начала года в 2,4 раза, соотношение Net Debt/EBITDA: 0.4х.

Технический анализ:
Технически акции Распадской находятся в восходящем тренде. Цена пробила максимум 2017 г. и продолжает идти к зеркальному уровняю сопротивления в район 120 руб. – максимум 2012 г