Доверительное управление. Простые рассуждения.

Человеку обещают разогнать депозит, обещая высокий доход. Человек жаден, даёт денег. Итог-из 18 управляющих 17 слили. Результат закономерный. И в этом плачевном результате виноват и инвестор и управляющие.

Проведем оценки управления капиталом с годовым доходом 30% (эту цифру я обосновывать не буду, будем считать это цифрой из литературы). Тогда прибыль на депозит 1 000 000 руб. составит в год 300 000 рублей. Возьмем подоходный налог 13% и останется 261 000 рублей. Если управляющий возьмет себе 30% (78300 рублей в год), то останется 182 700 рублей. Но инвестор этих денег не получит. Потому что если трейдер сработает в ноль, то ему нужно получить просто за работу с чужими деньгами. Эта плата составляет 2% от средств под управлением. Для депозита 1 000 000 рублей это 20 000 рублей. Таким образом инвестор получит 162 700 рублей прибыли, или 16,27% годовых Сравните две цифры. Трейдер сделал 30%, но инвестор получит только 16% годовых. Трейдер заработает за год 98 300 рублей.
Выводы. 1. Управляющему не интересны депозиты меньше 10 000 000 рублей. Тогда за год он заработает 983 000 рублей.
2. Инвестору не следует обещать доходность более 16%. Жадный инвестор будет разочарован, но такая се ля ви.

ДУ

buy_sell

не определен

182

31 358

с 30 июля 2016

13 Комментариев

Николай Скриган
16 января 2018, 06:55
:)
Низкая доходность — тоже не гарантия прибыли.
0
А. Г.
16 января 2018, 07:08
А почему никто не замечает, что в тот период, о котором пишет инвестор, держатели долларов потеряли больше 20% в рублях? А если ещё и кредит взял на покупку долларов, то сколько потерял бы? Это раз. А в официальном ДУ сначала удерживается комиссия, а потом НДФЛ. Да и стандарт комиссии 2%+20%, а не 30% вторая цифра. Это два. Ну а то, что управляющему не интересны суммы в 1-2 его собственного капитала - это известно. Но как там в старом анекдоте: «десять старух - рубль».
+6
- buy_sell
  16 января 2018, 09:28
  А. Г., в договоре инвестора Алексея было указано 30%. Или я невнимательно читал копии договора?
  0
  - А. Г.
    16 января 2018, 09:41
    buy_sell, Если Вы о Форуме, то «разумный риск» -30%, «критический риск» — 40% (полное закрытие позиций до согласования дальнейших действий). В скринах это видно. Клиент закрыл договор на убытке в 17,6%.
    
    А если комиссия, то 2% и 20% (в формуле *0,2). Только с 13% НДФЛ при внешнем управлении Вы правы, но я писал об официальном ДУ. Но в данном случае внешнее управление — это было исключительно желание клиента. Форум прекрасно бы и обошелся официальным ДУ.
    0
    - Vladimir K
      16 января 2018, 16:33
      А. Г., 2/20 это конечно жирно, обычно все-таки 1-1.5%
      Интересная схема у Баффета — 25% свыше дохода в 6%
      
      Помимо мин. сумм — например от 10 млн руб, хорошо еще проверять состоятельность клиента, чтобы деньги были не последние.
      0
      - А. Г.
        16 января 2018, 17:09
        Vladimir K, мы всегда предупреждали, что последнее на Суперриск (Экстрим) нести нельзя, даже больше 50% нельзя, но все уверяли, что принесли меньше. Мы верили на слово. У нас, кстати, порог в ДУ был 2 млн., это только для внешних счетов мы поставили 10, потому что это отдельная плаза2.
        
        0
        Vladimir K
        16 января 2018, 19:01
        А. Г., да в этом плане хорошая практика у Hedge funds — либо $3m liquid assets (except house, etc.), либо annual income higher $300k. И тут уже просят справочку)
        0
Илюха-перехай
16 января 2018, 07:36
А при чем тут держатели доллара в рублях? Почему не сравнивается с человеком купившим криптовалюту или СНП с плечом? Тогда «убыток» был бы еще больше. Сравнивать необходимо в относительных величинах, относительно ноля.
+1
- matroskin
  16 января 2018, 08:42
  Илюха-перехай, обычно сравнивают с банковским депо если мне память не изменяет))А так можно и с Дагэнергосбытом сравнить так там вааще жесть будет))))
  0
  - Илюха-перехай
    16 января 2018, 09:24
    matroskin, или с индексом. Ну точно не динамикой доллара по отношению к рублю.
    0
- А. Г.
  16 января 2018, 09:51
  Илюха-перехай, в какой валюте сравнивать — это зависит от желаний клиента А если речь о рублях да, сравнение корректно со ставкой депозита Сбербанка, как с безрисковой альтернативой.
  
  Пример доллара я привел исключительно, как пример мейстримовского абсолютно ликвидного (других я не рассматриваю) актива в то время (первая половина 2016-го). Четко же написал «в тот период».
  0
Eugenio
16 января 2018, 08:50
кто все эти люди, которые доверяют управлять своими деньгами постороннему человеку? :)
+1
Algo Hub 01
16 января 2018, 10:31
автор молодец, математика это сила
+1

Читайте на SMART-LAB:

Портфель Акции / Деньги (6,6% за 12 мес и 16% годовых за 3 года). Больше готовности к росту рынка

Вопрос результативности для портфеля акций – вопрос во многом выбора точки отсчета. Так, за ровно 12 месяцев (365 дней) результат портфеля PRObonds Акции / Деньги выглядит совсем слабо,...

Иволга Капитал

07:02

Аэрофлот публикует финансовые результаты за 2025 год по МСФО

✈️ Выручка выросла на 5,3% год к году, до 902,3 млрд рублей. В основе – уверенные операционные показатели: пассажиропоток сохранился на уровне прошлого года – 55,3 млн человек. Пассажирооборот...

Aeroflot

04.03.2026

Альфа-Рейтинг. Результаты лидеров и аутсайдеров

Подводим итоги портфелей лидеров и аутсайдеров Альфа-Рейтинга за последний месяц зимы 2026 года. Что такое Альфа-Рейтинг Альфа-Рейтинг — сервис для комплексной оценки российских акций на...

Альфа-Инвестиции

04.03.2026

Хэдхантер. Я не дождался отчета за 25г. и обновил прогноз по прибыли и дивидендам

Хэдхантер послезавтра 6 марта опубликует отчет по МСФО за 2025 год. Модель по компании обновлял здесь , но сегодня решил сделать корректировки и посчитать — сколько в итоге будет чистая...