Минфин отчаянно скупает доллары. Обрушит ли это рубль?

 
Минфин РФ вчера заявил о новом транше скупки долларов за счет госбюджета. В январе-феврале бюджет планирует выручить сверхдоходы от продажи нефти в размере 257 млрд. руб. и рассчитывает направить эту сумму на валютные интервенции.

Еще с начала 2017 года поступали жалобы на дорогой рубль от МинЭкономРазвития и Минсельхоза, в следствии чего Минфин начал скупать доллары. На этот раз объем покупки баксов станет максимальным за всю историю этих операций. Когда оральные интервенции властей уже не помогают, вступают в силу реальные.

Каждый день на ММВБ отечественное казначейство планирует тарить по 265 млн. дол. каждый день, а это в 2 раза больше, чем в ноябре прошлого года. В целом Антон Силуанов в 2018 году планирует инвестировать в валюту до 3 трлн. руб., но это при условии, что стоимость нефти не опуститься ниже 60 дол. за баррель, что маловероятно. При чем в прошлом 2017 году на валюту потрачено лишь 830 млрд. руб., что в 3,5 раза меньше.

Данные валютные интервенции должны сдержать падение доллара к рублю. Результат уже на лицо. В то время как нефть выросла на 25% с октября месяца, доллар упал всего на 1,5%. Таким образом, при малейшей коррекции черного золота, доллар может резко уйти на 70-80 рублей.

Благодаря ослаблению рубля федеральный бюджет сможет увеличить свои доходы и тем самым свести к минимуму новые займы на внутреннем рынке. Т.е. прирост курса бакса на 1 руб. будет способствовать снижению объема эмиссии ОФЗ на 80 млрд. руб., по оценкам ЦБ.

 Схема, на самом деле, довольно мутная. С одной стороны, Минфин тратит Фонд Нашего Национального Благосостояния, а с другой стороны скупает доллары, чтобы пополнить этот самый фонд. Отличие лишь в том, что продажа баксов из ФНБ осуществляется за счет печатания новых рублей Центральным Банком. Минфин тратит деньги в нужном объеме на скупку валюты, а ЦБРФ рисует рубли и переводит их Минфину обратно.

Самое интересное, что у ЦБ есть деньги на спасение банков-зомби, а в Резервном фонде денег не осталось. Короче, в учебниках по экономике, это называется обычное денежное стимулирование.

Понятно, что слишком дорогой рубль никому не выгоден, особенно нашим экспортерам, которые визжат от падения доходов. В целом действия ЦБ можно назвать оправданными, особенно в условиях падения реальных доходов населения 4 года подряд.

Финансовый апокалипсис неизбежен! USD/RUR — Волновой прогноз