Antonio
Antonio личный блог
25 декабря 2017, 11:21

Кто может объяснить неожиданный скачок ГО в полугодовых опционах на РИ?

Полгода назад столкнулся с неожиданным скачком ГО на опционах, которым до экспирации ещё 6 месяцев.
Случилось это 22 июня 2017 года через несколько дней после экспирации июньских опционов.

Тогда по опциону пут-80 декабрь-2017 по Ри произошёл скачок БГОНП с 3621 в 14-00 22-06-17 до 5481 в 19:00  22-06-17. Т.е. сразу на 51%. Причём случилось это при ощутимом росте РИ. Худо-бедно с неожиданной проблемой справился.

Теперь прошла декабрьская экспирация. Имея в портфеле опционы июньские 2018 года пристально слежу за их БГОНП.

И не зря: 22 декабря на рынке ничего особенного — незначительный рост РИ. Но опять происходит необъяснимый для меня ощутимый рост БГОНП по путам и менее значительный рост по колам.

Данные собрал в таблицы:

/> /> /> /> /> />
  RIM8 Put-90 июнь-2018
Дата Цена  ГО Цена  IV БГОНП Прирост
19.12.2017          113 270            13 384           870   25,462%      2 706    
20.12.2017          113 130            13 333           850   25,183%      2 627   -2,9%
21.12.2017          112 600            13 263           880   25,140%      2 902   10,5%
22.12.2017          113 300            13 461           690   24,090%      3 440   18,5%
             
             
  RIM8 Call-137,5 июнь-2018
Дата Цена  ГО Цена  IV БГОНП Прирост
19.12.2017          113 270            13 384           440   17,960%      4 531    
20.12.2017          113 130            13 333           340   17,089%      4 454   -1,7%
21.12.2017          112 600            13 263           460   18,674%      4 468   0,3%
22.12.2017          113 300            13 461           430   17,906%      4 943   10,6%

 

По путам получается, что рынок почти стоит на месте и даже растёт, цена опциона падает, IV опциона падает, но ГО по нему растёт скачком на 19%. Риски по здравому смыслу снижаются, но биржа для удержания позиции требует на 19% больше денег.

Скачок менее значительный, чем в июне-2017 года, но он опять случился сразу после экспира. Поэтому предположу, что в модуле расчёта ГО есть какая-то систематическая ошибка в применяемых параметрах расчёта ГО. Когда до экспирации опциона более 6 месяцев, ошибка не проявляется, биржа требует меньше ГО. А когда опцион становится ровно полугодовым — то происходит скачкообразная переоценка его рисков.

Любые скачки и гэпы на бирже только создают дополнительную нервозность, но когда на рынке скачков нет, а сама биржа генерирует необъяснимые скачки, то это никуда не годится. Лодка раскачивается самой биржей в спокойной воде! 
Доколе?!?!?!

Или у кого-то есть объяснение такой оценке рисков?

4 Комментария
  • Neo
    25 декабря 2017, 17:18
    Страховка от новогоднего гепа.
  • ch5oh
    25 декабря 2017, 17:30
    Зимой понятно — на НГ всегда повышают. А вот летом… Загадка. Емейл на биржу не пробовали отправить?

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн