Аналитики приветствуют новые инициативы Алросы по снижению затрат и оптимизации оборотного капитала

Алроса: совет директоров утвердил бюджет на 2018

АЛРОСА планирует, что добыча составит 36,6 млн карат за счет роста добычи на подземном руднике Удачный (с 1,6 до 3,9 млн карат) и Севералмаз (с 2,4 до 3,3 млн карат). Продажи могут превысить добычу на фоне снижения запасов, что также должно положительно сказаться на средних ценах реализации, которые должны вырасти г/г. Капзатраты, как ожидается, составят 32 млрд руб., среди первоочередных проектов — рост добычи на руднике Удачный и завершение строительства инфраструктуры на месторождении Верхне-Мунское. АЛРОСА подтвердила свои планы продать непрофильные газовые активы, аукцион может состояться в 1К18. По словам менеджмента, АЛРОСА ожидает, что добыча вернется к уровням 2017 не ранее, чем в 2022. Компания начинает реализацию программы мотивации для персонала.

АЛРОСА представила в целом умеренно ПОЗИТИВНЫЙ прогноз, на наш взгляд. Прогноз, по росту цен реализации предполагает, что финансовые показатели могут удивить, поскольку ассортимент продаж, как ожидается, ухудшится — добыча на руднике Мир (средняя цена выше $150/карат) приостановлена, добыча у Севералмаза (цена ниже $100/карат) растет. Прогноз по добыче в целом совпадает с нашим — незначительно (0,5 млн карат) ниже нашего прогноза на 2018. Мы приветствуем новые инициативы по снижению затрат и оптимизации оборотного капитала, а также новую мотивационную программу для менеджмента — это показывает усилия нового менеджмента по повышению эффективности. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ.

АТОН