Аэрофлот – один из крупнейших авиаперевозчиков в России с выручкой 495,9 млрд руб. в 2016 г. и долей на рынке 42,3%. Сеть маршрутов охватывает 51 страну мира и 314 направлений.
Результаты по прибыли за 3К 2017 оказались ниже ожиданий инвесторов и ослабили рейтинг акций AFLT, но мы полагаем, что пессимизм уже по большей части отражен в ценах (-37% от максимумов), и даунсайд ограничен. Мы понизили целевую цену до 186,5 руб., но сохранили рекомендацию «покупать», исходя из потенциала роста 30%.
3-й квартал традиционно высокий для Аэрофлота, но заработанная прибыль вышла ниже биржевых ожиданий. С начала года чистая прибыль акционеров сократилась на 37%, до 27 млрд.руб, а EBITDA на 31%, до 52,3 млрд.руб. Выручка выросла на 6,2%, при увеличении пассажиропотока (PAX) на 16,8%, но на результаты негативно повлияло укрепление рубля и повышение операционных расходов – на топливо, обслуживание и персонал.
Из хорошего можно отметить хорошее восстановление спроса на международные перелеты (PAX+26,4%) и на внутренние (PAX+10%), снижение чистого долга практически вдвое – до 57 млрд.руб., или 1,1х EBITDA. Рентабельность собственного капитала TTM 40%.
По итогам года прогнозируется прибыль 22,9 млрд.руб. (- 39% г/г), что при сохранении нормы выплат на уровне 50% может дать дивиденд 10,3 руб. Это ниже DPS 2016 на 41%, но при текущем курсе доходность уже неплохая, 7,2%.
В сравнении с аналогами акции AFLT остаются недооцененными. По нашим оценкам, потенциал роста составляет ~30%
ТОП-10 приложений в категории «Развлечения»:
«VK Видео» и RUTUBE возглавили топ бесплатных приложений в своей категории в российском сервисе App Store. Они заняли первое и второе места соответств...
Эх, жаль, конечно, что просадку опять выкупят, а так бы хотелось, чтобы крипта накрылась ****** и все эти криптоаналитики и блогеры попиздовали подметать улицы....
Признаю, не прав был с попыткой отскока на понедельник. Остается только надеятся на кукла, что с гупа рынок не откроет и даст шортануть Липку хотя бы по 165, цель на сегодня это пробой психоуровня 160...
Джельсомино, я давно не студент, мне не нужно тыкать, и моей кандидатской степени хватит, чтобы распознать вашу попытку панибратски и нелепо, через манипуляцию типа «Дискредитация личности оппонент...
Сейчас я вам набрехаю что, совок это поколение рамантиков и созидателей, строительство, освоение космоса, можно взять послушать школьника с его грамотной речью того времени и взять нынешних дибилов...
Ремора, Все верно, и вроде бы хорошие перспективы и роста и доходов… Но… закрадывается сомнение --а нужны ли мажору(гос-во) миноритарные нахлебники и биржевые котировки … Фри флоут =16 %, при допка...