Газпром - дивидендная доходность вряд ли существенно превысит 6%

Правление одобрило увеличение инвестпрограммы 2018 г. до 1,3 трлн руб.

Рост капзатрат на 8%, заимствований – на 43% год к году. Правление Газпрома одобрило увеличение инвестиционной программа компании на 2018 г. на 13% год к году до 1 279 млрд руб. (22 млрд долл.), в том числе капвложений – на 8% до 798 млрд руб., финансовых вложений – на 16% до 439 млрд руб. Объем заимствований может быть увеличен на 44% год к году до 417 млрд руб. Программа должна быть одобрена советом директоров компании до конца года.
        
Подтвержден список приоритетных проектов. Сумма инвестпрограммы соответствует более ранним сообщениям, согласно которым капзатраты должны были превысить 1,2 трлн руб. Также подтвержден список приоритетных инвестиционных проектов Газпрома на 2018 г.: обустройство Чаяндинского месторождения в Восточной Сибири, строительство Амурского газоперерабатывающего завода, трубопроводов «Сила Сибири», «Турецкий поток» и «Северный поток 2», развитие газотранспортной системы в Северо-Западном регионе РФ и проекты обеспечения пикового баланса.

Дивидендная доходность вряд ли существенно превысит 6%. Поскольку Газпром практикует пересмотр инвестпрограммы на текущий год (в 2017 г. она была увеличена на 24%), есть риск увеличения капвложений при благоприятных рыночных условиях в течение 2018 г. Высокий уровень инвестиций в 2018 г. ставит под сомнение возможность значительного роста дивидендов за 2017 г. с уровня около 8 руб./акция, обеспечивающего доходность около 6%.

Уралсиб