Магнит - дополнительное давление на котировки может создать возможность для спекулятивной покупки

Компания привлекает 730 млн долл. через SPO

Цена размещения на 11% ниже рынка. Lavreno Limited (структура, связанная с основным владельцем Магнита Сергеем Галицким) разместила 7,1 млн акций ритейлера по процедуре ускоренного формирования книги заявок. Цена размещения составила 6 185 руб./акция, что на 11% ниже цены вчерашнего закрытия на Московской бирже. На втором этапе Магнит проведет допэмиссию акций в пользу Lavreno Limited с ценой размещения на том же уровне, что и в первой сделке. По текущей цене объем SPO эквивалентен 730 млн долл., или 7,5% капитала компании.
       
Средства будут направлены на развитие торговой сети и вертикальную интеграцию. Магнит планирует направить средства, привлеченные в рамках SPO, на расширение торговой сети, программу реновации магазинов и на вертикальную интеграцию бизнеса. В частности, на открытие новых магазинов формата «у дома» компания собирается направить около 25% от объема привлеченных средств, а на магазины дрогери – около 15%. На программу обновления магазинов планируется потратить около 20% от привлеченных средств. На программу вертикальной интеграции должно быть направлено около 40% полученных средств, в том числе около 25% на проекты индустриального парка «Краснодар».

Дополнительное давление на котировки может создать возможность для спекулятивной покупки. С момента публикации откровенно слабых результатов за 3 кв. 2017 г. стоимость ГДР Магнита опустилась на 33% на опасениях, что снижение рентабельности может оказаться долгосрочным трендом. Размещение может оказать дополнительное давление на котировки, что может создать привлекательную возможность для покупки, но неопределенность относительно фундаментального потенциала компании остается высокой. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Магнита.