USD/RUB. Зачем искать черную кошку в темной комнате?

Доллар-рубль вверх. Среднесрочно. Обновление годовых низов – совсем маловероятно.

Сейчас наступает или уже наступило подходящее время для шорта рубля. Но двухлетняя длительность ожидания этого события, включающая несколько фальстартов, заставляет некоторых трейдеров, обжегшись на молоке – дуть на воду или искать черную кошку в темной комнате (усиленно видеть «развод» в движениях наверх USD/RUB).

Факторы за падение рубля.

1. Графики высокодоходных валют – Мексика, ЮАР, Турция, Бразилия показывают явное стремление к ослаблению всех перечисленных на дневном и недельном ТФ. Вполне устойчивое направление с точки зрения его совпадения с осенним наклоном в сторону сворачивания стимулов.

2. Нефтезависимые валюты – прежде всего Канадец – то же самое. Канадец явно сломал картину сильного роста апрель-сентябрь двухмесячным снижением.

Помним, что канадец считается опережающим индикатором для нефти и хорошо это подтвердил, показав мощное 4-х месячное укрепление, стартовав  на полтора месяца раньше до такого же мощного роста нефти.

3. Рубль, который последние 2-3 года сильно повторял нефтяной график, последние месяцы существенно нарушил корреляцию, сейчас находится ближе к годовым минимумам, несмотря на ценовые рекорды нефти.

4. ЕД, как и долларовый индекс развернулись (по тех. фигурам) в сторону роста доллара.

5. Ближайшие три-четыре месяца у рубля будет «своя история» с новыми американскими санкциями. Потенциал влияния на нацвалюту – от нуля до бесконечности в сторону ослабления.

Факторы за рост рубля:

1. Дальнейший рост нефти. Сколько ждать – 65? 70? При такой цене потребители покупать станут меньше, считая завышенной, учитывая, что пол-лета она была ниже 50. Здесь показателен пример Китая, который сильно наращивал покупку нефти в первой половине 2016, когда средний ценник был ниже 40.

Поэтому, устойчивый рост нефти к 70 и выше считаю маловероятным. Скачек в моменте вряд ли развернет формирующиеся валютные тренды. 

2. Можно рассматривать вариант, что текущее ослабление рубля включает в цену санкционное давление, и их влияние окажется слабее ожиданий, в результате чего будет возвратное движение рубля. Считаю это маловероятным, так как в последний год тренд по санкциям США против России строго ястребиный. Голубиные подходы в этом вопросе на горизонте американской политики сейчас просто отсутствуют как варианты. Скорее с санкциями будет хуже/сильнее чем лучше/слабее.  

3. Есть такая гипотеза, что курс будут укреплять или держать к выборам. Исключать такого нельзя, хотя опять-таки курс сильно повторяет как график нефти, так, и, например ранда ЮАР, то есть, до настоящего момента ни ЦБ и не Кремль не определяли стоимость рубля. 

Если рассматривать такой фактор серьезно (и если он вообще возможен), то, скорее всего, искусственно будут держать курс стабильным (в узком диапазоне), то есть речь можно вести не об укреплении рубля, а об отсутствии ослабления.

4. Других факторов не знаю.

До куда рост ждать – не знаю, может быть просто обновим максимум 2017, может будет поход на 85 или выше. Вероятность и, тем более, потенциал движения рубля в сторону ослабления существенно выше. Сроки тоже понятные – не более 3-4 мес. (т.е. терпимо в плане свопов).

Сам купил сейчас, планирую добавляться при движении пары наверх приблизительно через каждый рубль.