Лукойл - нельзя исключать риск снижения прибыльности

Компания надеется на пересмотр условий соглашения по Гиссару с учетом снижения цен на газ

ЛУКОЙЛ хотел бы скорректировать соглашения по Гиссару по образцу Кандыма. Как сообщил президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов, компания ведет переговоры с Узбекистаном о пересмотре параметров соглашения по Гиссарскому газовому проекту в связи со снижением цены газа на внешнем рынке. Узбекистан уже изменил шкалу начисления роялти по проекту «Кандым», обеспечив ЛУКОЙЛу более высокий объем газа в период низких цен.
     
Инвестиции в Гиссар превысили 1,5 млрд долл. Вагит Алекперов также сообщил, что компания планирует все инвестиционные проекты из расчета нормы рентабельности 14– 16%. По-видимому, речь идет о внутренней норме доходности (ВНД). Объем инвестиций в проект «Юго-Западный Гиссар» с 2008 г. превысил 1,5 млрд долл. В августе 2017 г. были запущены объекты, необходимые для вывода добычи на проектный уровень около 5 млрд куб. м в год.

Нельзя исключать риск снижения прибыльности. Мы полагаем, что Узбекистан может согласиться на изменение условий СРП по проекту «Гиссар» по аналогии с проектом «Кандым», в рамках которого в декабре планируется запуск газоперерабатывающего комплекса мощностью 8 млрд куб. м в год. Однако существует также риск того, что внутренняя норма доходности по Гиссарскому проекту окажется ниже бенчмарка ЛУКОЙЛа. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции компании.

Уралсиб