Брокер Открытие - разбор баланса....

Всем привет!
Я не большой эксперт в области анализа балансов брокеров, тем более официальная (публичная квартальная отчетность) слишком свернута для детального анализа, но вот что я увидел, и чем готов поделиться c сообществом:

Динамика и структура основных строк баланса АО «Открытие Брокер» (взято отсюда)



Средства клиентов (то, что брокер должен Вам) довольно стабильны (зеленая линия сверху) и составляют чуть больше 40 млрд на 01.07

Активы же Брокера (то, куда брокер временно размещает Ваши средства) изменяются довольно резко:

В последние две отчетных даты брокер полностью вышел из облигаций, ранее составлявших бОльшую долю активов



переложив это в маржинальные займы клиентам (код 1240(2)), что не типично для более ранних периодов

Доля же высоколиквидных активов (Денежные средства и эквиваленты 1250) плавное сокращалась и  за два года сократилась более чем в три раза (салатовая линия), и на отчетные даты 01.01 2016/2015 годов она полностью была сосредоточена на счетах банков группы Открытие:


В долгосрочных активах наблюдаются акции МКБ и еще одного эмитента (JE00B6T5S470, POLY) :





Выводы:
1. АО «Открытие Брокер» крайне глубоко интегрирован в ФГ «Открытие» и в отрыве от нее вряд ли жизнеспособен.
2. ФГ Открытие и Банк Открытие и являются системно значимыми финансовыми учреждениями, отзыв лицензии у которых крайне маловероятен (too big to fail), т.к. однозначно приведут к коллапсу сначала банков «БОМП», а затем и всей финансовой системы, ну уж фондового рынка однозначно.

Могу предположить любые варианты- самооздоровление, смена владельцев, санация по новой технологии, стабкредит от ЦБ или МЭР, национализация, указ Президента позволяющий нарушать нормативы… и т.д. но не отзыв с банкротсвом

Даже мораторий вряд ли возможен..