Прогноз итогов "Роснефти" во II квартале 2017 года - аналитики Sberbank Investment Research

Прогноз итогов «Роснефти» во II квартале: чистый долг, вероятно, остался на уровне $80 млрд

12:25 2 Августа 2017 года
Аналитики Sberbank Investment Research

В пятницу «Роснефть» первой из российских производителей нефти опубликует результаты за 2К17 (возможно, в этот же день выйдут результаты Башнефти).

Во 2К17 цена нефти упала на 7% по сравнению с 1К17, т. е. баррель сырья подешевел почти на $4,0. При этом ставка экспортной пошлины, которая меняется в соответствии с динамикой цен на нефть, но с отставанием, уменьшилась всего на 30 центов при небольшом укреплении рубля. Объемы добычи остались приблизительно на уровнях предыдущего квартала, что отчасти обусловлено соблюдением достигнутых в Вене договоренностей с участием ОПЕК.

Соответственно, мы ожидаем сравнительно слабых показателей по итогам второго квартала. В первую очередь такие ожидания относятся к крупным компаниям, у которых в структуре бизнеса велика доля нефтедобычи, таким как Роснефть. Башнефть и Газпром нефть, у которых преобладают перерабатывающие активы, должны пострадать в меньшей степени.
Мы тем не менее прогнозируем для Роснефти большую выручку, так как предполагаем сезонное увеличение продаж нефти сторонних производителей. Мы ожидаем, что в 2К17 компании удалось компенсировать убыток по курсовым разницам за первый квартал, на сумму 45 млрд. руб. ($770 млн.). Благодаря этому чистая прибыль Роснефти за второй квартал может превысить $1 млрд. При этом капиталовложения за апрель — июнь оцениваются в сумму около $3,5 млрд., т. е. свободные денежные потоки по итогам квартала, вероятно, будут весьма скромными.

Поскольку ожидавшееся во втором квартале закрытие двух крупнейших сделок по приобретению активов (доли в индийской Essar Oil и египетском газовом месторождении Zohr), откладывается, можно предположить, что чистый долг Роснефти, вероятно, остался на уровне около $80 млрд. Впрочем, к концу третьего квартала он может увеличиться в связи с закрытием упомянутых сделок, прогнозируют эксперты Sberbank Investment Research.
1prime.ru/experts/20170802/827751782.html