Новатэк - опубликованные результаты ожидаемые и являются нейтральными для котировок компании

Новатэк опубликовал операционные результаты за 1П17

Новатэк вчера опубликовал свои операционные результаты за 1П17. Добыча природного газа компанией (включая аффилированные структуры) составила 31,04 млрд куб м, что соответствует снижению на 8% г/г, в то время как добыча жидких углеводородов (газового конденсата и нефти) упала на 7% г/г до 5,885 млн т (-6% г/г при корректировке на эффект високосного года). Это предполагает, что добыча природного газа во 2К17 составила 15,32 млрд куб м (-7% г/г), а добыча жидких углеводородов — 2 918 млн т (-6% г/г). Тем не менее Новатэку удалось увеличить продажи газа на 4,1% г/г до 33,13 млрд куб м в 1П17 благодаря продаже запасов газа из ПХГ.

Результаты за 1П17 отражают тренд снижения в добыче Новатэка, который уже был заметен из статистики за 1К17. Основная причина — естественное падение добычи на ключевых месторождениях Новатэка, из которых крупнейшее — зрелое месторождение Юрхаровское находящееся в фазе снижения. Мы ожидаем, что Новатэк несколько сгладит такое сильное падение добычи ближе к концу года после запуска первой очереди проекта Ямал СПГ и начала добычи газа с Южно-Тамбейского месторождения, а к траектории роста Новатэк вернется в 2018 благодаря расширению производства на Ямал СПГ. Мы считаем опубликованные результаты ожидаемыми, а значит НЕЙТРАЛЬНЫМИ для котировок Новатэка.

АТОН