«Дешевое» сырье против «дорогого» фондового рынка. Что это может означать?
Интересные настали времена. Сигналы о сравнительной дороговизне фондового рынка США множатся.
Ждем коррекции этим летом, а пока посмотрим на еще одну байку из склепа.
Речь пойдет о соотношении сырьевых и фондовых активов. Соотношение индексов S&P GSCI All Commodities и S&P 500 находится в районе минимума за 50 лет. Уровень около 1 намного ниже медианы в 4,1.
Что это значит?
Формально открываются интересные возможности для парного трейдинга – шорта фондового рынка США и лонга сырьевого индекса. Не все так однозначно. В плане сырья, тут налицо структурные изменения, в частности замедление экономики Китая.
В плане фондовых активов – время подумать об отдельных коротких идеях. Доводы в пользу коррекции видны на следующей диаграмме: близость к рекордным уровням по индексу Nasdaq и балансам мировых ЦБ, низкие уровни сырьевых активов, индекса макросюрпризов от Citi и кривой доходности.
если рынок продолжит расти и даже если будет сильное падение золото будут ликвидировать чтобы налить маржу в акции, кто это пишет? школяр на переменках?
Или взять недавнюю ситуацию с нефтью… она падала на открытии хедж фондами коротких позиций, потом на техническом уровне 45$ в СМИ был вброс о том что короткие позиции на рекордных уровнях и на закрытии шортов нефть улетела на 50...
Плюс ко всему «бумажной» нефти в разы больше реальных контрактов, даже можно сказать в неограниченных размерах… )
О каких справедливых ценах на сырье может идти вообще речь )