ВТБ - видим потенциал повышения годового прогноза прибыли на 10-15%

Результаты за апрель 2017 г. по МСФО: рентабельность капитала снизилась до 7%

Маржа осталась на уровне 4,1%. Вчера ВТБ опубликовал отчетность за апрель и 4 мес. 2017 г. по МСФО, отразившую снижение месячного ROAE до 6,6% против почти 9% в 1 кв. 2017 г. Это снижение произошло, в частности, за счет невысокого прочего дохода. При этом группа сохранила ЧПМ на уровне 4,1%, что соответствует прогнозу менеджмента, предусматривающему показатель выше 4% на текущий год, и немного снизила стоимость риска до 1,6% с 1,8% в 1 кв. с учетом забалансовых гарантий, или до 1,8% против 1,9% без них. Также удалось сохранить низкие темпы роста расходов плюс 1,5% год к году за апрель и плюс 1,6% за 4 мес. Соотношение Расходы/Доходы в апреле выросло до 45%, но по итогам 4 мес. составило 43%, что пока укладывается в прогноз менеджмента (ниже 45%).
     
Корпоративный портфель пока отстает от сектора, а розничный его, напротив, опережает. Рост чистых комиссий в апреле замедлился год к году до 5% против 13% в 1 кв. Последний прогноз руководства банка предполагает увеличение на 17% в 2017 г., пока же фактический показатель по итогам 4 мес. (+11%) отстает от этого прогноза. Корпоративные кредиты прибавили 0,5% за месяц (благодаря переоценке) и снизились на 2,3% с начала года в номинальном выражении (немного хуже сектора), а розничный кредитный портфель вырос на 1,3% за месяц и на 3,8% с начала года (лучше сектора).
      

Мы видим потенциал повышения нашего годового прогноза прибыли на 10-15%. За 4 мес. Группа ВТБ заработала 35 млрд руб. чистой прибыли, что в годовом выражении примерно соответствует прогнозу менеджмента, равному 100 млрд руб. Мы видим потенциал увеличения нашего прогноза, составляющего 88 млрд руб., на 10-15%.

Уралсиб