Половина прибыли Газпрома оказалась фикцией?

С таким заголовком сегодня вышла статья в Finanz. Разбираемся что они имели ввиду.

Sberbank CIB:

«Сжигать» наличные «Газпром» вынужден, поскольку тратит больше, чем зарабатывает: во второй половине года денежный поток «национального достояния» стал отрицательным — поступления на счета были меньше, чем расходы почти на 5,5 млрд долларов. По итогам года «дыра» в бюджете составила 334 млрд рублей.

Атон говорит что половина прибыли — это курсовая разница от валютной переоценки долга $38,3= 456 млрд рублей

Finanz также стращает, что продажи в Европу в баксах рухнули на 25%. При этом в рублях выручка чуть выросла. 

Алексашенко:

То, что произошло с «Газпромом» очень хорошо подтверждает известное правило — ваши расходы это всегда чьи-то доходы

=================================

1. Честно говоря, не понимаю, где там нашли половину прибыли фикции.
Курсовые разницы есть = 297,7 млрд руб приписка.
А в прошлом году прибыль была уменьшена на 282 млрд руб этой валютной переоценки. 
Тогда чото финанз не писал что ГП занижает прибыль)

2. Про дыру в бюджете от Атона. Откуда она взялась?

Заработали 1571 млрд
Инвестиции 1446 млрд
Финансовые расходы 460 млрд
Получили: -335 млрд, то есть те самые $5,5 млрд дыра в бюджете.

Смотрим финансовые расходы.
Непонятная статья - приобретение собственных акций на 132 млрд.
Разве Газпром покупает свои акции?
Кроме того Газпром выплатил 186 млрд руб дивидендов.
Ну и уменьшил долг на 90 млрд.
Вот тебе и дыра в бюджете.

Откуда приобретенные акции?

15 июля 2016 года Группа приобрела у ГК «Внешэкономбанк» 211 млн обыкновенных акций ПАО «Газпром» и американские депозитарные расписки на 639 млн обыкновенных акций ПАО «Газпром». На долю акций, находящихся в собственности дочерних организаций ПАО «Газпром», приходилось 6,6 % и 3,1 % общего количества акций ПАО «Газпром» на 31 декабря 2016 года и 31 декабря 2015 года соответственно.

Ну собственно вот так.
Короче, если Газпром выплатит половину МСФО, то либо тратить дальше будет не так комфортно, либо придется тупо занимать еще:)
В общем видно, что свободных бабок в годовом бюджете при текущем раскладе нет особо, а значит остается надеяться на рост цен на газ.