Новатэк проведет сегодня телеконференцию

Новатэк опубликовал сильные финансовые результаты за 1К17

Выручка по МСФО за 1К17 составила 154,6 млрд руб. (+0,5% по сравнению с консенсус-прогнозом Bloomberg, +11% г/г), отражая рост продаж газа (+5,5% г/г), EBITDA составила 54,0 млрд руб. (+1,2% по сравнению с консенсус-прогнозом, +6% г/г по сравнению с EBITDA за 1К16, скорректированной на разовую прибыль от продажи 9,9% в Ямал СПГ в 1К16). Чистая прибыль достигла 71,0 млрд руб. (+11,5% по сравнению с консенсус-прогнозом, +66% г/г, также при сравнении со скорректированным показателем чистой прибыли за 1К16) в основном за счет двукратного роста прибыли от аффилированных компаний (главным образом, от СП СеверЭнергия и Нортгаз) на фоне укрепления рубля в 1К17. Динамика денежных потоков Новатэка не особенно впечатлила — несмотря на рост EBITDA на 6% г/г денежный поток от операционной деятельности упал на 10% г/г до 48,8 млрд руб. при более низкой величине высвобождения оборотного капитала, чем в прошлом году. Снижение капзатрат в два раза по сравнению с уровнем прошлого года (3,5 млрд руб. в 1К17) помогло частично компенсировать снижение операционного денежного потока и обеспечило показатель FCF за 1К17 на уровне 45,4 млрд руб. (-4% г/г).

Мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций, учитывая, что выручка и EBITDA совпали с консенсус-прогнозом, а более высокая, чем ожидалась, чистая прибыль не может стать катализатором для акций. Компания проведет телеконференцию сегодня в 16:00 мск. Мы ожидаем услышать обновленные прогнозы по добыче и капзатратам на 2017, а также новости о ситуации с Ямал СПГ и планы по приобретению лицензионных участков у Газпрома на полуострове Ямал. Телефоны для дозвона: Россия: +7 495 213 1767; Великобритания и Европа: +44 (0) 330 336 9105; США: +1 719 325 2346, код подтверждения: 8855980.

          АТОН