Доля иностранных вкладчиков в облигациях федерального займа снизилась на четверть

На рынке Облигаций федерального займа продажи, наблюдавшиеся последнюю неделю, также сменились осторожными покупками. В течении дня кривая доходности снизилась на — 4 базисных пункта / -6 базисных пункта на всех сроках. В евро облигациях изменения в доходности, на фоне отсутствия спроса цен на нефть, были сравнимы с движением кривой UST (-2 базисных пункта / -3 базисных пункта).

Центральный банк объявил оценку внешнего долга РФ на апрель 2017. Опираясь на на наши расчёты и на основании данных регулятора, объем вложений со стороны зарубежных инвесторов в ОФЗ на 1 апреля составил 1.6 трлн руб., против 1.62 трлн руб. на 1 февраля и 1.52 трлн руб. на начало года. В итоге, доля иностранных инвесторов в Облигации федерального займа снизилась  на четверть

Скорее всего, иностранные инвесторы не желают наращивать дальнейшие длинные позиции в ОФЗ на уровнях большой доходности при сильном рубле, улучшения на политической арене, предполагаемые после избрания Дональда Трампа, не оправдались.

Иная возможная причина может быть в восстановлении локального спроса на облигации, в следствии смягчения политики центрального банка рф, так и последствии дальнейшего снижения стоимости финансирования для кредитных учреждений.  Самая высокая процентная ставка по вкладам для физических лиц в  банках РФ снизилась ниже 8% и продолжает опускаться, что позитивно влияет на долгосрочное фондирование. На валютном рынке также происходит снижение ставок: среднемесячная RUONIA опустилась с 10.0% в январе до 9.74% в марте.