9,75% Что дальше?

Сегодня

Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 9,75% годовых. Поводом для того стало замедление инфляции быстрее прогнозов. 
Важным фактором поведения долгового рынка станет пресс-конференция, которая начнется в 15.00 мск, о дальнейших планах регулятора по проведению денежно-кредитной политики.


3 февраля. как это было.


Предыдущее Заседание Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики проходило 3 февраля. 
Тогда регулятор, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 10% годовых, но вместо ожидаемого некоторыми участниками рынка смягчения риторики обозначил, что «с учетом изменения внешних и внутренних условий потенциал снижения ключевой ставки в первом полугодии 2017 года уменьшился».
Котировки ОФЗ после февральского заседания ЦБ имели боковую динамику, что объясняется ужесточением риторики регулятора. 


Результаты заседания не привели к заметной коррекции на рынке ОФЗ, но котировки большинства бумаг в первые дни все же ушли в небольшой «минус» после роста на 0,1-0,2 п.п. Ожидалось, что доходности гособлигаций в ближайшие дни подрастут на 5-10 б.п. до 8,1-8,45%, но до конца 1 квартала рынок демонстрировал совсем незначительную динамику. 
Уже в марте на динамику ОФЗ значительно повлияла новость о снижение темпов инфляции, что заставило многих участников рынка поверить в снижение ключевой ставки уже 24 марта-сегодняшнее заседание ЦБ, и за последние 2 недели доходности ОФЗ опустились на 20-30 б.п. до 7,95-8,2% годовых.

Снижение ключевой ставки на 25 б.п. будет, скорее, нейтральным для долгового рынка.
Вероятно, что рынок ОФЗ (так же, как и после прошлого заседания) не покажет значительной реакции? И ОФЗ будет изменяться только под действием внешних факторов?
Или же наоборот, ожидаемое смягчение ДКП даст толчок к коррекции на рынке ОФЗ?

 Скоро узнаем…