Защитим рыночный планктон или Комментарий к Плану ЦБ по защите инвесторов.

Практически накануне мужского праздника, ЦБ преподнес всем «Подарок», разместив на своем сайте Итоговую версию своих поправок, которые планируется ввести в законодательство о рынке ценных бумаг.
http://www.cbr.ru/Press/?PrtId=event&id=891&PrintVersion=Y&pid=finmarkets&sid=ITM_35876

Наша трейдерская публика попостила, побрызгала слюной и на этом все.
http://dartstrade.ru/blog/7986.html

В данном посте попробую прокомментировать нововведения ЦБ, разобраться чем это грозит, ну и конечно – «Что делать».

Прежде всего, когда ознакомился с перечнем изменений возникло двоякое чувство: с одной стороны новость положительная в том плане, что ЦБ все-таки не будет тотально перекрывать кислород инвесторам (о первоначальном варианте можете судить, например, по публикациям):
http://www.rbc.ru/finances/15/09/2016/57daa1289a7947c7cef90877
с другой стороны, ограничения все-таки вводятся и можно даже назвать их существенными.

Разумеется, это пока еще предложения, законопроект должен пройти все чтения в Госдуме, одобрение Совета Федерации (если еще одобрят), потом появятся официальные комментарии, но как известно осведомлен – значит вооружен или готовь сани летом…

Как вы знаете, инвесторы (физические лица) будут подразделяться на 3 категории:
— неквалифицированные,
— квалифицированные,
— профессиональные.

Наверное наименьший интерес вызывает последняя категория, собственно добавляется по сути возможность для физ.лиц стать проф. участниками. В настоящее время это возможно только для юр.лиц.

Понятие Квалифицированных инвесторов тоже существует давно (Статья 51.2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»)
http://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=200969&dst=0&profile=0&mb=LAW&div=LAW&BASENODE=&SORTTYPE=0&rnd=244973.40522409&ts=794572239018511850331120128&SEARCHPLUS=%E7%E0%EA%EE%ED%20%EE%20%F0%FB%ED%EA%E5%20%F6%E5%ED%ED%FB%F5%20%E1%F3%EC%E0%E3&SRD=true#0

Указанный в статье перечень лишь «немного» изменят.

Статус Неквалифицированного инвестора до недавнего времени не был четко прописан в законодательстве, большинство инвесторов в настоящее время имеет данный статус и по сути, ничем не ограничено в выборе инструментов по сравнению с квалифицированными инвесторами.
В новой редакции Закона Неквалифицированные инвесторы не смогут использовать инструменты срочного рынка (фьючерсы и опционы) – наиболее популярные в настоящее время. А те инвесторы, у которых на счете менее 400 тр даже акции не смогут покупать с плечом.

Кроме всего прочего в проекте мер по защите инвесторов, по сути предлагается разделить инвесторов и ограничить в зависимости от их кармана:
1)    Есть 50 млн.руб. – ты профессионал без ограничений,
2)    Есть 10 млн.руб. – ты квалифицированный инвестор с небольшими ограничениями,
3)    Меньше 400 тыс.руб. – ты ………….!

Однако в проекте изменений оговаривается возможность сдачи инвесторами специализированных экзаменов с целью расширения торговых инструментов.
Но даже в случае успешной сдачи экзаменов будут существовать ограничения для неквалифицированных инвесторов по сравнению с квалифицированными. Так, например, для квалифицированных инвесторов действует принцип «последнее слово всегда за клиентом», которое предоставляет квалифицированным инвесторам возможность приобретать финансовые инструменты, не соответствующие их инвестиционному профилю. А вот для «неквалов» такое правило если и будет действовать, то только с «временным лагом», чтобы это ни значило...

В случае если изменения будут приняты в таком виде, в целях оптимизации своего времени (без затрат времени на сдачу экзаменов) и предотвращения ситуации, в которой инвесторы будут ограничены в правах большинству инвесторов будет интересна возможность получения статуса «Квалифицированного инвестора».

Перечень оснований для получения данного статуса прописан также в Изменениях, из них самый простой и популярный способ, наверное будет, это — положительный опыт инвестирования от года. Ну вроде ничего сложного, однако год может быть неудачным или инвестор делал долгосрочный перерыв…. Для таких сохраняется «дедушкино правило», то есть если на момент нововведений инвестор уже был «квалом», то этот статус у него остается.

Для того, чтобы получить заветный статус уже сейчас заглянем еще раз например в пп.3 п.4 ст.51.2 «Закона о рынке ценных бумаг» и перейдем по ссылке на нормативный акт, который регулирует данную норму. Там выйдет еще один документ и в нем читаем еще один перечень для получения статуса:
http://www.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc&base=LAW&n=180527&rnd=244973.655915949&dst=100034&fld=134#0
, один из самых простых способов:

«2.1. Физическое лицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно отвечает любому из следующих требований.
…..
2.1.3. Совершало сделки с ценными бумагами и (или) заключало договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, за последние четыре квартала в среднем не реже 10 раз в квартал, но не реже одного раза в месяц. При этом совокупная цена таких сделок (договоров) должна составлять не менее 6 миллионов рублей
……».
Для интрадейщиков – это вообще «ни о чем», так что бежим к брокерам получать статус уже сейчас.

Итак, опытные инвесторы/спекулянты получат статус «квала» или на худой конец сдадут экзамен и вроде все хорошо, как ничего и не ограничивали? Так, да не так!

На рынке происходит постоянное движение: начинающие приходят, пробуют свои силы инвестируя в нефть, золото и фьючерсную валюту, единицы становятся по настоящему квалифицированными без всякого статуса, большинство уходит, поняв что это не для них, но это большинство и создает в том числе ликвидность (понятно, что есть еще и крупные фонды/участники, от которых зависит ликвидность и тд. – да, но здесь речь не о них).

Представьте что этих начинающих не будет! Насколько сильно упадут объемы пока сказать затруднительно, но они обязательно упадут, потому как большинство начинающих просто не будет заморачиваться с экзаменами, чтобы получить возможность инвестирования в нефть или золото, они просто уйдут туда, сами знаете куда – конечно на форекс.

Что ж хорошая мера по защите инвесторов! Если сравнивать рынок с океаном, представим, что с ним будет, если кто-то или что-то решит защитить планктон — огородив его забором….?
Лучше бы просто ввели ограничение по максимальной просадке за год…

Всем успехов в новой среде обитания!