Московская биржа - показатель чистой прибыли совпал с ожиданиями рынка.

МОСКОВСКАЯ БИРЖА ОПУБЛИКОВАЛА НЕПЛОХИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4К16 ПО МСФО

Комиссионный доход увеличился на 0,6% г/г и 9% кв/кв до 5,2 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 5,5 млрд руб.) за счет роста объемов торгов в 4К16. Процентный доход снизился на 34% г/г и 3% кв/кв to 5 млрд руб. (консенсус-прогноз Интерфакс: 5 млрд руб.) на фоне падения процентных ставок и сокращения балансов участников торгов. На фоне хорошего контроля затрат операционные расходы увеличились всего на 3% г/г и 12,4% кв/кв до 3,34 млрд руб. В результате чистая прибыль оказалась на 28,2% ниже г/г, -12% кв/кв на уровне 5,5 млрд руб. (совпав с консенсус-прогнозом). Чистая денежная позиция компании улучшилась до 85,3 млрд руб. с 78,7 млрд руб. в 3К16. Наблюдательный совет компании одобрил дивиденды 7,68 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 6,3%. Дата закрытия реестра — 16 мая.

Это в целом неплохие результаты, хотя акции компании вчера торговались под давлением. Комиссионный доход оказался ниже ожиданий, несмотря на высокие объемы торгов в 4К16, однако процентный доход совпал с ожиданиями. Хороший контроль затрат компанией также способствовал тому, что показатель чистой прибыли совпал с ожиданиями рынка. Мы отмечаем высокий запас денежных средств. Акции компании торгуются с мультипликатором P/E 2017П равным 13x, что, на наш взгляд, близко к справедливому уровню, и мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

             АТОН