19 февраля 2017, 21:22

Небольшой риск-анализ "антитарифного" портфеля из предыдущего поста

Риск-анализ приводится для первоначального (не диверсифицированного) портфеля, с большой долей аграрного сектора.

Самый очевидный риск: укрепление рубля. Большую долю капитала в списке составляют экспортеры. НЕ относятся к ним МТС, Мостотрест, ЛСР, Протек, энергетики и транспортный сектор. Это 40% портфеля. МТС и Протек закупают сырье и оборудование за границей, укрепление рубля для них скорее благо. ЛСР за границей покупает мало, и сами не экспортеры. Энергетики вроде как к курсу рубля/доллара не привязаны.

Риск второй: неурожайный год, плохие погодные условия могут сильно ударить по сельскому хозяйству, составляющему половину портфеля. Тут же торгово-санкционные войны вокруг сельхозпродукции.

Риск третий: некачественное корпоративное управление со стороны мажоритарных акционеров Башнефти (Роснефть) и НКНХ (Группа ТАИФ). ТАИФ и Роснефть ранее были замечены в нарушениях прав миноритарных акционеров. За МТС можно не бояться, они одни из лучших в рейтинге корпоративного управления. Ссылку на рейтинг могу привести в комментариях, если кому интересно.

Риск третий — аварии на производстве (для энергетиков).

Риск четвертый — проблемы в строительном секторе и откладывание сроков завершения строительства (для Мостотреста и ЛСР).

инвестиции риск менеджмент Мой портфель

Александр Мальцев

Москва

163

2 254

с 21 января 2017

7 Комментариев

Дмитрий Новиков
19 февраля 2017, 21:30
И что мы теперь оставим? Банковский сектор? Мне кажется, что в кризис первыми банки полетят.
0
Александр Мальцев
19 февраля 2017, 21:45
Банков в исходном портфеле не было в принципе, не соответствовали концепции. Ну да, у них риски — невозврат кредитов и досрочное требование депозитов.

Если совсем не рисковать, то вкладываться в ОФЗ, безрисковая доходность сейчас 8% с перспективой понижения до 6%.

Можно (февраль-март 2017) купить доллар, имея в виду его укрепление. Почему-то в массовом сознании валюта не считается рисковым активом.
0
ezet
19 февраля 2017, 21:55
неурожайный год
в каком регионе?

0
Александр Мальцев
19 февраля 2017, 21:59
Теоретически, в любом регионе возможно. 2015 год из-за жары сильно ударил по группе Черкизово, ухудшился аппетит свиней и уменьшился привес. Риски я описываю не те, которые есть сейчас, а те, которые в принципе могутвозникнуть на долгосрочном горизонте (3 — 5 лет).
0
- Pavel Romanof
  20 февраля 2017, 00:43
  Александр Мальцев, можно ссылочку на рейтинг
  0
ezet
19 февраля 2017, 22:02
зима норм была снежная.март-апрель без морозов будет — будет урожай
0
Александр Мальцев
20 февраля 2017, 08:49
arsagera.ru/analitika/issledovanie_korporativnogo_upravleniya_v_rossii/analiz_sostoyaniya_korporativnogo_upravleniya/ — вот рейтинг.
0

Читайте на SMART-LAB:

AUD/USD: быки пробуют раскачать ситуацию?

Австралийский доллар на недельном графике вернулся к пробитому горизонтальному уровню 0.6942, который практически совпадает с 50% уровнем Фибо последнего нисходящего движения (растянутого от...

Tickmill

23.03.2026

💡 Х5 по-прежнему в фокусе

🔹 Котировки компании «КЦ ИКС 5» в конце прошлого года показали сильное снижение на дивидендном гэпе, а после продолжили двигаться вниз. В результате от уровней выше 3000 они падали до 2400....

ВТБ Мои Инвестиции

18:09

Квартиры под сдачу больше не в тренде: инвесторы выбрали новый способ вложиться в недвижимость

В 2025-2026 годах частный инвестор в России уходит от модели «одна инвестиционная квартира ради аренды» к более диверсифицированному и управляемому портфелю с акцентом на пассивный доход...

Финам Брокер

16:23

X5 МСФО 2025 г. - капзатрат меньше, дивиденд больше?

Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 2025 год. Выручка прибавила +18,8% до 4,6 трлн руб., в 4-м квартале рост на 14,9% до 1,24 трлн руб. Валовая прибыль за год выросла на +17,9%...