Покупка акций Детского мира привлекательна.

Предложение по 85-105 руб./акция. Розничная сеть «Детский мир» начала сбор заявок в рамках размещения своих акций. Закрытие книги, по данным СМИ, запланировано на 6 февраля. Ценовой ориентир установлен в диапазоне 85– 105 руб./акция, что соответствует оценке 62,8–77,6 млрд руб. за компанию в целом. С учетом опциона на переподписку разместить предлагается до 33% существующих акций, или 247,9 млн. Соответственно, в денежном выражении объем размещения может составить 21,1–26 млрд руб. Привлеченные средства направляться в компанию не будут. Акции «Детского мира» допущены к торгам на Московской бирже под тикером DSKY. В настоящее время АФК «Система» владеет 73% акций компании, еще 23% принадлежит Российско-китайскому инвестиционному фонду (РКИФ). Эти две структуры и являются основными продающими акционерами наряду с некоторыми представителями менеджмента. АФК «Система» в среднесрочной перспективе планирует сохранить стратегический контроль над Детским миром.

Одна из немногих быстрорастущих публичных компаний в розничном секторе. Размещение позволяет инвестировать в быстрорастущий актив в розничном секторе, который выигрывает в случае укрепления рубля и восстановления внутреннего потребительского спроса. Покупка акций Детского мира может быть особенно привлекательна в условиях, когда многие компании сектора, традиционно популярные у портфельных инвесторов (например, Магнит), утратили способность показывать высокие темпы роста. Наша оценка Детского мира по методу дисконтированных денежных потоков дает справедливую стоимость на уровне 81 млрд руб., или 109 руб./акция. Это означает, что с фундаментальной точки зрения инвесторам выгодно участвовать в размещении в предложенном диапазоне, предполагающем 4–28-процентный потенциал роста к нашей оценке справедливой стоимости компании.

            Уралсиб